США. Прямые иностранные инвестиции.

Американский портфель местных активов традиционно оценивается инвесторами как высокоэффективный. Доля этой страны в мировом производстве высокотехнологичной продукции приближается к 1/3. Объем роялти и лицензионных платежей, полученных США в 2003 г., достиг почти 50 млрд долл. Именно технологическое лидерство компаний США на фоне опасений потери собственных конкурентных преимуществ подстегивало фирмы Великобритании к их приобретению.

Экономический спад и резкое падение цен на акции заметно повлияли на приток прямых инвестиций в США. Впервые после 1946 г. в 2002 г. уменьшилась общая стоимость размещенных в стране ПИИ. Наиболее сильно пострадали финансовые услуги, компьютерный бизнес, а также химическая промышленность. Заметные изменения произошли в структуре финансирования международных инвестиционных потоков. Неопределенность перспектив прибыли в условиях ухудшения экономической ситуации повлияла на решение головных компаний не расширять, а в отдельных случаях и сократить объем операций американских филиалов.

Предоставление межфирменных займов фактически приостановилось, что стало следствием общего снижения финансирования со стороны материнских компаний, а также погашения внутрифирменных займов. Последнее объяснялось стремлением извлечь выгоды из более низких процентных ставок в США, улучшить показатель соотношения задолженности к собственному капиталу материнских фирм и, таким образом, повлиять на показатель прибыли в расчете на акцию. Несмотря на рост доходов в США, упала и реинвестированная прибыль. Опасаясь ухудшения ситуации в американской экономике, головные компании перестали вкладывать свою долю доходов в филиалы, размещенные в этой стране.

Сократились и вложения в акционерный капитал. Погашение долга, которое проходило также в форме конверсии долговых обязательств в акционерный капитал, не оказало заметного влияния на приток средств. Но решающую роль, безусловно, сыграло снижение активности в операциях слияния и поглощения. Так, в 2002 г. стоимость слияний и поглощений, осуществленных компаниями стран Европейского союза в США, упала на 52%. Наряду с общими причинами, повлиявшими на замедление притока капитала в США, свою роль здесь сыграл и фактор коррекции чрезмерной активности в данной сфере в конце 90-х гг.

В 2003 г. ситуация с притоком ПИИ оставалась сложной. Чистый приток капитала упал до самого низкого уровня за последние 12 лет - 39,9 млрд долл. Но за счет повышения цен на акции и курсов иностранных валют общая стоимость размещенных прямых инвестиций увеличилась. Согласно сведениям, поступившим в I квартале 2004 г., возобновилось предоставление межфирменных займов по линии материнских компаний, выросла и реинвестированная прибыль, однако упали вложения в акционерный капитал. Но в целом ситуация выглядит более оптимистичной, поскольку приток ПИИ увеличился до 18 млрд долл, против 10,7 в IV квартале 2003 г.

Сложившиеся закономерности в движении потоков иностранного капитала привели к изменению соотношения различных видов вложений в пользу инвестиций с ростом платежных обязательств (вложения в государственные ценные бумаги, облигации корпораций и федеральных агентств, а также долг банков и небанковских компаний. И если в 2000 г. доля таких инвестиций в объеме иностранных активов, размещенных в США, составляла 53,9%, то в 2003-м - уже 61,2%.

Результатом опережающего роста импорта капитала в сравнении с экспортом стали дисбаланс поступлений и платежей по инвестициям, а следовательно, и ухудшение позиций страны в сфере международных расчетов. За период 1995-2002 гг. поступления на зарубежные вложения выросли в 1,2 раза, а платежи - в 1,4 раза. В условиях экономического спада и снижения инвестиционной привлекательности американских активов стала реально уязвимой и зависимость США от внешних источников финансирования.

М. Петрова

Стр.:  1 | 2

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 октября 2019 г.
19:45Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 30 сентября снижается
19:30Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 сентября снизилась на 0,53% и составила 45471,849 млрд руб.
19:21Мосбиржа зарегистрировала допвыпуск облигаций девелопера "Легенда" на 545,3 млн рублей
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 64,8332 руб.
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 70,7617 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 9,0726 руб.
18:59Рынок акций РФ завершил третий квартал на пессимистической ноте
18:55Fitch сохранило прогноз цены Brent на уровне $65 за баррель в 2019 г.
18:50Австралия понизила прогноз мирового спроса на сталь в 2019-2021 гг.
18:45Saudi Aramco увеличит дивиденды на 29%, до $75 млрд в 2020 г.
18:40Пассажирские авиаперевозки в РФ в 2019 г. вырастут на 10,7%, грузовые снизятся почти на 5% - материалы к бюджету
18:34PayPal первым из иностранных игроков получит доступ к рынку платежных услуг КНР
18:30Профицит бюджета РФ в 2019 г. может составить 0,6% ВВП - материалы к проекту бюджета 2020-2022 гг.
18:25Турпоток из России в Турцию вырос за 8 месяцев на 15%
14 октября 2019 г.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 64,3151 руб.