Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило ПАО "Россети" (MOEX: RSTI) кредитный рейтинг "ААА(RU)", прогноз - "стабильный", говорится в пресс-релизе агентства.

Кредитный рейтинг компании присвоен на уровне финансовых обязательств правительства Российской Федерации, что обусловлено очень высокой системной значимостью компании для российской экономики и степенью влияния государства на "Россети".

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании на уровне "АА-" обусловлена монопольным управлением электросетевым комплексом России, очень высокой рентабельностью бизнеса и уровнем ликвидности, умеренным уровнем долговой нагрузки. ОСК сдерживается отрицательным денежным потоком в связи с существенными капитальными вложениями.

"Россети" - монопольный оператор электросетевого комплекса России, единственного сектора в электроэнергетике, где государство сохранило акционерный контроль и прямое государственное регулирование после либерализации рынка электроэнергии", - отмечается в сообщении АКРА. С 2010 по 2017 год инвестиции государства в капитал компании составили 72 млрд рублей, субсидии - 6,5 млрд рублей, выкуп ВЭБом инфраструктурных облигаций компаний группы - 156 млрд рублей.

По прогнозам АКРА, в 2018-2019 годах компания будет привлекать долг для финансирования своей инвестиционной программы. Доля кредитных источников в финансировании инвестиций сократится в 2018 году до 8%, а к 2020 году - до нуля. Весь долг компании номинирован в рублях, 60% приходится на облигационный долг.

"Средняя срочность заимствований - 11 лет. К фиксированным ставкам привязано 73% кредитного портфеля, процентный риск плавающих ставок не захеджирован. Две трети долгового портфеля приходится на два дочерних общества (ПАО "ФСК ЕЭС" (MOEX: FEES) и ПАО "МОЭСК" (MOEX: MSRS)), формирующих две трети денежного потока компании", - отмечается в сообщении агентства.

По прогнозу агентства, в 2018-2020 годах свободный денежный поток компании останется отрицательным. Высокие капитальные затраты - главный фактор, влияющий на формирование отрицательного денежного потока. В 2018-2020 годах ожидается сохранение объема капитальных затрат на уровне 210-260 млрд рублей. После 2020 года, если будут приняты обсуждаемые проекты развития "цифрового" электросетевого комплекса, возможен рост капитальных затрат.

В настоящее время в обращении компании 5 биржевых выпусков облигаций общим объемом 31 млрд рублей.