Золотодобыча в России. Механизмы привлечения в отрасль долгосрочных банковских инвестиций.

Для содействия развитию ипотеки государством создано Агентство по ипотечному жилищному кредитованию, которое взяло на себя существенную часть ипотечных рисков коммерческих банков. В свою очередь, появление государственной системы страхования вкладов способствовало увеличению притока сбережений населения в банки. Создание специального гарантийного фонда, средства которого служили бы дополнительным обеспечением по кредитам, предоставляемым отечественным золотодобывающим компаниям, способно существенно ускорить разработку крупных месторождений. За счет средств этого фонда выдавались бы поручительства, гарантирующие выполнение обязательств по кредитным и лизинговым договорам предприятия-заемщика при недостатке у него необходимого залогового обеспечения. Это позволило бы банкам активнее участвовать в проектном финансировании, а также устанавливать для заемщиков более гибкие условия уплаты процентов и возврата основной суммы долга.

Кроме того, удлинились бы сроки кредитования предприятий-заемщиков. При определенных условиях, например, передаче золотодобывающим предприятием в залог гарантийному фонду пакета своих акций или лицензий на месторождения, средства фонда могли бы использоваться в качестве обеспечения по долговым бумагам заемщика и по средствам, привлекаемым компанией для финансирования сделок слияний и поглощений. Представляется, что управление подобным фондом мог бы осуществлять Российский банк развития. Причем наряду с предоставлением гарантий через региональные отделения фонда могла бы оказываться консультационная помощь предприятиям, нуждающимся в привлечении дополнительного финансирования для освоения капиталоемких месторождений золота.

Известно, что в России значительная часть золотоносных месторождений расположена в труднодоступных районах с крайне низким уровнем развития транспортной, энергетической и социальной инфраструктуры, из-за чего существенно снижается коммерческая эффективность проектов в сфере золотодобычи. Заинтересованная позиция государства в развитии отрасли, подкрепленная его непосредственным участием в строительстве транспортных коммуникаций и энергетических сетей в этих районах, позволит привлечь крупные банковские инвестиции на их освоение. Механизмы ГЧП должны быть ориентированы, в первую очередь, на отечественные золотодобывающие предприятия, не имеющие столь широких возможностей для привлечения долгосрочного и недорогого финансирования, как компании с участием иностранного капитала. Они должны содействовать развитию и укреплению экономической мощи национального промышленного капитала в золотодобывающей отрасли.

В связи с этим особого внимания заслуживает предложение об участии государства в выводе ведущих предприятий отрасли на фондовый рынок. Сегодня российский фондовый рынок ждет размещений отечественных компаний. Проведение размещений ведущих предприятий отрасли позволит привлечь значительные средства инвесторов, тем более что мировой рынок золота на подъеме и капитализация золотодобывающих предприятий неуклонно растет.

Организаторами IPO могут стать ведущие российские госбанки, которые уже давно и успешно проводят размещения крупных корпоративных и муниципальных облигационных займов, а также активно кредитуют золотодобычу. В качестве платы за организационную и финансовую помощь в проведении IPO золотодобывающие компании могут отдать государству соразмерные пакеты акций, которые, в свою очередь, могут быть переданы в управление госбанкам, организовавшим выход предприятий на фондовый рынок.

Можно также предположить, что с ростом финансовой независимости золотодобывающих компаний российские банки сами начнут активно входить в их капиталы, чтобы обеспечить себя стабильными поставками металла. Эта практика уже давно получила распространение за рубежом. Крупнейшие банковские группы, активно работающие на рынке золота, такие, как Credit Suisse, UBS, ABN Amro, HSBC, Barclays Bank, являются напрямую или опосредованно акционерами золотодобывающих компаний и крупных аффинажных предприятий, что позволяет им контролировать объемы производства металла. В России также имеются отдельные примеры подобного участия. Так, МДМ-Банк контролирует деятельность компании «Уралэлектромедь», которая занимается как добычей золота, так и его аффинажем. Ланта-Банк, изначально создававшийся как банк, специализирующийся на операциях с драгоценными металлами, - акционер нескольких золотодобывающих предприятий в Иркутской области и Республике Якутия. Очевидно, что процесс вхождения российских банков в капиталы золотодобывающих компаний будет сопровождаться увеличением объемов их финансирования, в том числе за счет вывода предприятий отрасли на организованный рынок ценных бумаг.

М. Кузнецова