Политика заимствования в многосторонних банках развития.

Собственные средства многосторонних банков развития недостаточны для реализации их целей. Оплаченного уставного капитала хватило бы для проведения кредитных операций только в одном 2004 г. Поэтому эти банки нередко прибегают к заимствованиям на мировом рынке ссудных капиталов, который обеспечивает долгосрочный доступ к капитальным ресурсам и наличие средств по низкой себестоимости для проведения кредитных операций.

Многосторонние банки развития разрабатывают политику заимствований, основные положения которой состоят в следующем. Во-первых, необходимость диверсификации источников привлекаемых средств вынуждает банки развития использовать различные инструменты заимствований на рынке ссудных капиталов: выпуск облигаций, привлечение кредитов, а также краткосрочных депозитов. С целью хеджирования валютных и процентных рисков используются и деривативы, в том числе валютные и процентные свопы. Во-вторых, как и в любом коммерческом банке, устанавливаются лимиты по объемам заимствований: портфель привлеченных средств, как правило, ограничивается размером гарантийного капитала стран-доноров. В некоторых случаях порог установлен на более низком уровне. Например, в Карибском банке развития объем заимствований ограничивается 65% подписного капитала.

Однако в структуре пассивов заемные средства играют неодинаковую роль в различных группах многосторонних банков развития. Так, в региональных банках развития преобладают облигационные займы, тогда как в субрегиональных - привлеченные средства, состоящие в основном из государственных и частных кредитов, а также кредитов региональных банков развития. Однако и субрегиональные банки развития по примеру региональных прибегают к выпуску облигаций, чему способствует активное развитие секьюритизации на мировых финансовых рынках.

Банки развития предпочитают заимствовать в различных валютах, чтобы удовлетворить потребности своих заемщиков в денежных ресурсах и хеджировать курсовые риски. В заемных средствах преобладают основные резервные валюты, нередко бывают и национальные валюты заемщиков. В 2004 г. полученные кредиты, например АБР, были номинированы в долларах США, Сингапура и Гонконга, японских иенах, индийских рупиях, малайзийских ринггитах.

Однако в последнее время число валют, в которых номинированы заимствования, постепенно сокращается. Валютные и процентные риски, возникающие в связи с использованием десятка валют, хеджируются за счет свопов. Поскольку институты развития предоставляют долгосрочные кредиты, средний срок заимствований в региональных банках составляет порядка 7 лет.

В сфере привлечения многосторонними банками развития внешних ресурсов происходят изменения — например, снижение объемов привлечения средств у АБР и МАБР (в среднем на 3 млрд долл. за 2004 г.). В значительной степени это связано с увеличением поступающих в банки средств на погашение ранее выданных кредитов. Так, в течение 2004 г. заимствования МАБР и АБР составили 4,6 и 1,6 млрд долл. соответственно.

Проведению операций банками развития на мировом рынке ссудных капиталов способствует их достаточно высокий кредитный рейтинг.

Практически все международные институты развития являются первоклассными заемщиками, что во многом обусловлено наличием развитых стран в числе учредителей. Однако так происходит не всегда. Например, одним из акционеров Центральноамериканского банка экономической интеграции выступает Испания. Но ее вхождение в качестве участника не существенно повлияло на кредитный рейтинг организации. Испания стала акционером в марте 2004 г.  Возможно, такое незначительное повышение и связано с членством Испании. Однако необходимо отметить, что первые облигационные займы ЦАБЭИ (их выпуск превзошел все ожидания) были размещены в 2003 г. на сумму 200 млн долл. еще до вступления Испании в члены банка. Рейтинговое агентство Fitch отмечает, что оно не может повысить рейтинг ЦАБЭИ до первоклассного только в связи с членством Испании, поскольку ее доля в уставном капитале не является преобладающей и Испания не выступает акционером-поручителем.

А. Абалкина