Иностранный банковский капитал в Центральной и Восточной Европе.

Помимо доминирующего положения иностранных банков для банковских систем стран ЦВЕ характерна высокая степень концентрации — в среднем в странах этой группы пять крупнейших банков контролируют 72% активов банковских систем (в странах «старого» ЕС — 53%). Это — опять же следствие приватизации крупных государственных банков, проведенной в пользу иностранных стратегических инвесторов; возникавшие с нуля национальные частные банки развиться до сопоставимых с приватизировавшимися госбанками размеров не успели.

Сложившаяся в странах ЦВЕ структура банковской системы в целом соответствует структуре национальных экономик, важнейшая черта которых — очень значительная роль транснациональных компаний. Вполне естественно, что эти компании, приобретя активы в странах ЦВЕ, скорее склонны работать с транснациональными банками, глобальными клиентами которых они являются.

Значимость ТНК для экономики рассматриваемого региона и присутствие на рынках этих стран мощных международных банков во многом предопределяют более высокую долю банковского финансирования в странах ЦВЕ, чем в странах «старого» ЕС, где существенную роль играет непосредственное финансирование через фондовый рынок. В среднем частный сектор в ЦВЕ полагается на банковское финансирование в 2,5 раза больше, чем на финансирование через фондовый рынок. Фондовые рынки в подавляющем большинстве стран ЦВЕ малы; отношение капитализации фондового рынка к ВВП составляет в ЦВЕ всего 19% против 68% в «старом» ЕС и 150% в США.

Экономическая история стран ЦВЕ последних полутора десятилетий показывает, что доминирование филиалов и «дочек» транснациональных компаний и банков может препятствовать развитию национальных финансовых рынков. В некоторых странах, в частности в Венгрии, даже имеет место «угасание» фондового рынка страны по мере скупки национальных компаний и банков иностранными собственниками и их последующего делистинга. Капитализация сектора акций Будапештской фондовой биржи составляла 36% ВВП в 1999 г., 26% — в 2000 г. и 20% — в 2001 г. Количество котирующихся на бирже акций также заметно сократилось: с 66 в 1999 г., 60 в 2000 г. и до 56 в 2001 г. По мнению авторов проведенного в 2002 г. исследования финансовых рынков новых членов ЕС, аналогичные процессы можно было проследить и в других странах региона, за исключением Польши.

В то же время нельзя сказать, что страны ЦВЕ пассивно воспринимают приток банковского капитала из-за рубежа, совсем не делая попыток как-то воздействовать на этот процесс. Весьма своеобразную политику по отношению к присутствующим в стране иностранным банкам осуществляет Польша.

Попытки изменить структуру собственности банка немедленно пресекаются регулятором: так, в феврале 2008 г. экс-менеджеру Газпрома М. Рахимкулову было запрещено увеличивать принадлежащий ему пакет акций подтверждая саму возможность существования национального банка при доминирующей иностранной собственности.

Преодолевая узость своего домашнего рынка (население Венгрии составляет всего 10 млн человек) и стремясь к достижению минимально необходимого для участия в европейской межбанковской конкуренции размера, OTP развернул активную экспансию в другие страны ЦВЕ, в том числе в Россию, где им в 2007 г. был куплен Инвестсбербанк. В результате по рыночной капитализации (12,8 млрд долл. наконец 2006 г., т.е. на момент составления рейтинга Financial Times, и 14,2 млрд долл. на конец 2007 г.) OTP занимает вполне достойное 17-е место среди всех публичных компаний Центральной и Восточной Европы, а по размеру активов среди банков региона уступает только российским Сбербанку и ВТБ.

Можно заметить, что в случае OTP венгерское правительство использовало опыт небольших стран «старого» ЕС. Во-первых, путем активного содействия его международной экспансии банку помогли набрать критическую массу, тем самым затруднив его поглощение. Во-вторых, правительство следовало подходу, согласно которому не столь важно, кто владеет банком; гораздо важнее, остается ли банк полноценной корпоративной структурой, создающей стоимость в данной стране. Напомним: по структуре собственности OTP для Венгрии — иностранный банк.

И. Розинский