Обзор финансовых и биржевых кризисов в России с 1894 по 1914 гг., составленный министром финансов П. Л. Барком.

Следует, однако, отметить, что общее падение курсов, особенно тяжело отразившееся на дивидендных бумагах, в значительно меньшей степени затронуло наши фонды и ипотечные ценности, менее удобные для биржевой игры. Тем не менее Министерство воздействовало в периоды затруднений на курсы наших фондов на Парижской бирже путем репорт-ной операции, имея в виду руководящее значение Парижской котировки при установлении общих цен на наши фонды. В частности же для поддержания цен дивидендных бумаг на Санкт- Петербургской бирже в октябре 1912 года был образован из Санкт- Петербургских банков и крупнейших банкирских домов синдикат, имевший целью предупреждать внезапное падение бумаг в дни случайной биржевой паники. Синдикат этот, с предельным капиталом в 30 миллионов рублей, продолжал свою деятельность до апреля 1913 года, когда приобретенные бумаги были ликвидированы с прибылью. К тому времени цены большинства бумаг не только повысились, но для некоторых категорий ценностей вновь достигли прежнего преувеличенно высокого уровня, что снова создало крайне опасную неустойчивость биржевого спроса.

В виду создавшегося положения Министерство Финансов стало принимать, уже в 1912 году, в области учетной политики Государственного Банка ряд энергичных мер, клонившихся к сокращению кредита, некоторая дороговизна коего обычно является весьма действительным средством к уменьшению оборотов по онкольным счетам.

В последующий период расценка бумаг испытывала незначительные колебания, в связи с ходом балканской войны и деятельностью Лондонской конференции, и лишь в июне 1913 года, с началом военных действий союзников друг против лруга, наступило резкое падение курсов на всех европейских биржах и особенно в Берлине, Вене и Санкт-Петербурге. Вмешательство во вторую балканскую войну Румынии, а затем и Турции усилило и без того тревожное положение биржи, чем не замедлила воспользоваться спекуляция, создавая еще дальнейшее искусственное падение цен.

Принимая во внимание, что ни в положении нашей промышленности, обеспеченной заказами на несколько лет, ни в условиях нашего внутреннего денежного рынка нельзя было усмотреть каких-либо реальных оснований к понижению курсов, Министерство Финансов вновь энергично выступило против понижателей с репрессивными мерами, доходившими, в отдельных случаях, до закрытия кредитов в Государственном Банке. Параллельно сему возобновилась деятельность особого синдиката банков по поддержке дивидендных бумаг, затраты коего в течение ближайших трех месяцев составили около 10 миллионов рублей.

Прекращение военных действий на Балканах, внеся значительное успокоение в международные деловые обороты, вызвало в августе 1913 года новое повышение курсов на Санкт- Петербургской бирже. В дальнейшем, однако, усиленный спрос на деньги, в связи с ликвидацией балканской войны и крупными затратами Европейских Держав на вооружение, привел к новому стеснению на мировом денежном рынке, отразившемуся тотчас же и на курсах всех бумаг.

Недостаточно устойчивое положение европейских и нашей бирж продолжает оставаться таковым и поныне, хотя денежное стеснение миновало. Факт этот находит себе объяснение в событиях внутренней жизни главнейших Европейских Государств. Новый финансовый закон и выборная кампания во Франции, Ульстерское движение в Англии, болезнь императора Франца-Иосифа, всегда ставящая на очередь вопрос о возможной перемене внешней политики двуединой монархии, и, наконец, события в Мексике — все это способствует излишней нервности биржевых сфер и создает благоприятную почву для непрекращающейся деятельности понижателей. В частности, необходимо отметить, что ослабление цен на Санкт-Петербургской бирже вызвано до известной степени также и переполнением внутреннего рынка, являющимся следствием крупных эмиссий, составивших за 1910-1912 годы свыше 2, 5 миллиардов рублей и отчасти не успевших еще найти себе твердого помещения.