Москва. 12 июля. ИНТЕРФАКС - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности АО "Группа ГМС", а также облигаций АО "Гидромашсервис" серий 001Р-01 и БО-03 на уровне ruA-, прогноз по рейтингу - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

Общая долговая нагрузка группы оценивается агентством нейтрально. На 31 декабря 2022 года (отчетная дата) отношение скорректированного долга к LTM EBITDA по расчетам агентства составило 2,0х (2,4х годом ранее). "Снижение скорректированного долга было обусловлено накоплением денежных средств на балансе, на фоне как существенного роста объема заключенной контрактной базы, так и вследствие изменения системы оплаты контрактов в целом - начиная с первой половины 2022 г. заказчики группы увеличили размер авансов по подписанным контрактам", - отмечается в релизе.

По итогам 2022 года EBITDA группы ожидаемо сократилась более чем на четверть вследствие переноса части проектов на конец 2022 - начало 2023 гг. из-за трудностей по логистике из-за санкций. По данным агентства, за первый квартал 2023 года портфель полученных заказов вырос на 53%, заказов на исполнении на 68% (г/г). Вследствие этого агентство ожидает значительного роста показателя EBITDA в 2023-2024 гг. при сохранении уровня рентабельности на уровне 11-12%. Потенциальное привлечение нового долгового финансирования на инвестиционные проекты, по мнению агентства, может увеличить отношение скорректированного долга к EBITDA в ближайшие годы до уровня около 3х.

Вместе с тем, по мнению "Эксперт РА", реализация проектов поможет группе увеличить свою долю на ряде перспективных сегментов рынка, с которых ушли иностранные конкуренты. Финансирование проектов предполагает привлечение льготного заемного финансирования и получение субсидий. Агентство отмечает возможность повышения кредитного рейтинга группы в будущем при условии реализации планов по сокращению долговой нагрузки.

Агентство добавляет, что давление на рейтинговую оценку по-прежнему оказывает умеренно высокий уровень процентной нагрузки: покрытие EBITDA процентных расходов по итогам 2022 года составило 2,2х (3,6х по итогам 2021 года). Это объясняется снижением EBITDA в 2022 году. Агентство ожидает улучшения значения коэффициента покрытия по итогам текущего года до 3,3х, благодаря росту EBITDA.

Агентство позитивно оценивает факторы ликвидности группы: сильная прогнозная ликвидность обеспечивается "подушкой" ликвидности на отчетную дату (31 декабря 2022 года) в объеме более 14 млрд рублей, которая покрывает все направления использования на горизонте года. Кроме того, объем неиспользованных лимитов кредитных линий у группы на отчетную дату составлял более 17 млрд рублей, что в совокупности покрывает погашения основного долга на горизонте ближайших двух лет.

"Группа ГМС" - консолидирующая головная компания группы - машиностроительного и инжинирингового холдинга, производителя насосного, компрессорного и нефтегазового оборудования.