Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО "Инград" на уровне BBB+(RU), изменило прогноз на позитивный, сообщается в пресс-релизе агентства.

Как отмечает агентство, кредитный рейтинг компании обусловлен сильным операционным риск-профилем, а также высокими оценками рентабельности, ликвидности и денежного потока. Сдерживающими рейтинг факторами являются очень высокий отраслевой риск сектора жилищного строительства, средний размер бизнеса, средняя долговая нагрузка и низкий показатель обслуживания долга.

Вместе с этим АКРА отмечает высокую вероятность предоставления компании помощи со стороны основного операционного актива ключевого акционера (ООО "Концерн "Россиум") - Московского кредитного банка.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу компании на "позитивный" обусловлено ожиданиями АКРА относительно улучшения показателей долговой нагрузки и обслуживания долга благодаря планам компании по замещению проектным финансированием корпоративного долга во второй половине 2023 года.

При расчете отношения чистого долга к FFO до процентов и налогов АКРА корректирует общий долг на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования под эскроу-счета и полностью обеспеченного средствами, поступившими на эскроу-счета от покупателей. Агентство ожидает, что замещение общекорпоративного долга компании проектным финансированием приведет к снижению отношения скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей с учетом акционерного долга до 3,0х по итогам 2023 года и далее - до 2,0х.

В то же время средневзвешенный показатель за 2021-2025 годы оценивается агентством на уровне 3,7х. По данным АКРА, основная часть общекорпоративного долга компании представлена облигациями с плавающей ставкой, стоимость обслуживания которых значительно выросла вследствие повышения ключевой ставки Банка России в июле - августе 2023 года. Отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам за 2023 год, по расчетам агентства, составит 2,0х с дальнейшим ростом показателя до 2,5-3,5х, что в совокупности с ожидаемым снижением долговой нагрузки привело к изменению прогноза на "позитивный".

В настоящее время в обращении находится 5 выпусков биржевых облигаций компании на 75 млрд рублей.

"Инград" - один из крупнейших игроков на рынке жилой недвижимости Московского региона. По итогам января - июля 2023 года компания заняла второе место в рейтинге застройщиков по объемам ввода жилья в Москве. Согласно статистике Единого ресурса застройщиков (портал ЕРЗ.РФ), за семь месяцев 2023 года компания ввела в эксплуатацию более 261 тыс. кв. м жилой недвижимости в Московском регионе. Основными акционерами компании являются ООО "Концерн "Россиум" и ГК "Регион".