Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в Банк России возражения против введения новой категории инвесторов - "клиентов с начальным уровнем риска" - и ограничения для них размера предоставляемого брокером кредитного плеча.

Действующее в настоящее время регулирование брокерской деятельности в части совершения в интересах клиентов - физлиц маржинальных сделок сбалансировано и предусматривает эффективный механизм ограничения рисков и защиты интересов розничных инвесторов, говорится в письме ассоциации от 2 октября на имя зампреда ЦБ Филиппа Габунии, с копией которого ознакомился "Интерфакс".

НАУФОР указывает, что по умолчанию всем присваивается стандартный уровень риска. При этом для отнесения к категории клиентов с повышенным уровнем риска инвестор должен соответствовать установленным требованиям (сумма активов не менее 3 млн рублей, либо не менее 600 тыс. рублей и опыт совершения сделок с ценными бумагами, а также срок, прошедший со дня заключения брокерского договора, не менее 180 дней).

Помимо этого, для получения доступа к маржинальным сделкам инвесторы должны ознакомиться со специальной декларацией о рисках, а также пройти тестирование.

Отнесение инвесторов в течение первого года действия договора с брокером к предлагаемой ЦБ новой категории и существенное ограничение размера кредитного плеча для них приведет к ущемлению интересов самих клиентов, многие из которых используют маржинальные сделки не для увеличения размера позиции, а для экономически эффективного перехода из одних активов в другие, полагают в НАУФОР.

"Введение дополнительных ограничений, снижающих инвестиционные возможности розничных клиентов, изменение подходов в регулировании при отсутствии явно выраженных проблем, на решение которых оно было бы направлено, нарушают стабильность регулирования и снижают интерес к инвестициям на российском фондовом рынке", - пишет ассоциация.

Активность розничных инвесторов сейчас имеет решающее значение для сохранения объема и глубины рынка, повышения его ликвидности и резистентности к внешним шокам, заключают в НАУФОР.

ЦБ в июле предложил ввести новую категорию клиентов - с начальным уровнем риска, к которым будут относиться те, чей опыт торговли с плечом составляет менее года. Размер кредитного плеча, предоставляемого брокером, для них будет снижен.

Банк России получил письмо НАУФОР и рассмотрит его в установленном порядке, сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе регулятора. При этом там отметили, что вносимые изменения в регулирование маржинальной торговли актуальны и своевременны, учитывая продолжающийся приток новых клиентов на фондовый рынок и повышенную волатильность.

ЦБ считает необходимым ограничивать возможные повышенные риски маржинальной торговли для тех, кто только пробует совершать сделки на рынке. "Целесообразность данного решения подтверждается и поступавшими в Банк России жалобами от физических лиц, в которых они признаются, что перед открытием маржинальных позиций не осознавали до конца принимаемые на себя риски", - указали в регуляторе.

Ожидаемое снижение плеча составит 30-40%, отметили в пресс-службе. "Да, это меньше, чем возможно сейчас. Но по ликвидным ценным бумагам даже при новом регулировании размер плеча может составлять более чем 1 к 3", - добавили в ЦБ.

Меры, предусмотренные проектом указания, позволят начинающим инвесторам более аккуратно "почувствовать" рынок, имея более низкое по сравнению с клиентами со стандартным уровнем риска плечо, полагают в ЦБ. Сейчас предоставляемое плечо определяется динамически в зависимости от активов в портфеле инвестора: чем они более рисковые и волатильные, тем меньше плечо.

"Банк России понимает, что предлагаемые изменения потребуют внесения соответствующих доработок в системы фронт- и бэк-офиса брокеров, а также ряд иных бизнес-процессов, но будет способствовать защите начинающих инвесторов", - заключили в регуляторе.