Банк России подготовил проект указания об особом порядке определения рыночной цены бумаг, купленных частными инвесторами на IPO и SPO. Он должен помочь решить проблему необоснованного налогового бремени для физлиц - участников публичных размещений, которое возникает из-за применения действующего порядка расчетов.

Проект указания опубликован на сайте регулятора. В пояснительной записке к нему ЦБ напоминает: текущая практика приобретения ценных бумаг на IPO и SPO предполагает, что инвесторы подают адресные заявки для их приобретения. При этом сделки по приобретению фактически исполняются в день начала допуска ценных бумаг к организованным торгам (сами заявки могут подаваться как до дня начала организованных торгов, так и в этот день).

В этот же день на основе хотя бы одной безадресной заявки организатор торговли рассчитывает рыночную цену ценной бумаги в силу требований действующего приказа ФСФР (регулятор финрынка до 2013 года, функции переданы ЦБ - ИФ). При этом сделки с ценными бумагами, совершаемые на основании адресных заявок, не учитываются при определении рыночной цены. В результате получается, что при покупке частным инвестором бумаг в ходе IPO или SPO его сделка не участвует в формировании рыночной цены этой бумаги и ее границы колебаний.

Поэтому если в первый день начала торгов рыночная цена, формируемая на основании безадресных заявок, превысит цену сделок на IPO или SPO, у частных инвесторов возникнет доход в виде материальной выгоды, что дестимулирует их участвовать в размещениях, отмечает ЦБ в пояснительной записке.

Проектом указания предложено установить особый порядок определения рыночных цен ценных бумаг, которые "физики" приобретают в рамках IPO или SPO. В частности, рыночной будет признаваться фактическая цена размещения ценных бумаг (в рамках IPO), по которой инвестор приобрел такие бумаги, а в случае проведения SPO - фактическая цена приобретения инвестором ценных бумаг в день начала организованных торгов.

"Таким образом, целью проекта указания является исключение необоснованного налогового бремени для частных инвесторов, участвующих в IPO или SPO, которое возникает в результате применения действующего порядка определения рыночных цен ценных бумаг, закрепленного приказом ФСФР России", - отмечается в пояснительной записке.