Замедление роста ВВП во втором квартале происходило быстрее ожиданий ЦБ, это можно рассматривать как некий дополнительный фактор дезинфляции, который будет учитываться при принятии решения по ставке в сентябре, но только в сочетании с другими факторами и показателями, заявил зампред Банка России Алексей Заботкин на пресс-конференции во вторник.

"По сравнению с краткосрочной оценкой, которая давалась по итогам апрельского и июльского заседаний в комментарии к прогнозу, фактический рост ВВП, то есть рост спроса, идет несколько ниже этих величин", - сказал он, комментируя вопрос о динамике ВВП РФ во втором квартале.

"Соответственно это говорит в пользу некоторой дополнительной дезинфляции при прочих равных. Приниматься во внимание это, конечно же, будет и на сентябрьском заседании, и при обновлении прогноза в октябре. Но только в сочетании с другими факторами и показателями, начиная от инфляции как таковой и заканчивая темпами роста кредитования и инфляционными ожиданиями", - заявил Заботкин.

Как сообщалось, ЦБ в июле сохранил свой апрельский прогноз роста ВВП РФ в 2025 году на уровне 1,0-2,0%.

При этом в комментариях к прогнозу ЦБ оценивал рост ВВП во II квартале на уровне 1,8%, а по итогу он оказался значительно ниже - Росстат оценил рост во II квартале на уровне 1,1% (после роста на 1,4% в I квартале), поэтому динамика ВВП пока идет ниже ожидаемой средней траектории ЦБ (то есть ниже 1,5% в 2025 году).

Заботкин также отметил, что несвоевременное и излишне масштабное снижение ключевой ставки приведет не к экономии средств федерального бюджета, а к росту расходов в будущем.

"Преждевременное и избыточное снижение ключевой ставки, смягчение денежно-кредитной политики не сэкономит средства бюджета, а напротив, обернется дополнительными расходами для бюджета в будущем", - сказал он, комментируя не раз звучавшие оценки о "цене" изменения ключевой ставки на 1 п.п. для бюджета в 200 млрд рублей

По словам зампреда, этому есть две причины. "Во-первых, при таком снижении, преждевременном и избыточном, неизбежно произойдет повторное ускорение инфляции и, соответственно, бюджету придется повышать будущие расходы, индексировать зарплаты, соцвыплаты, выплаты по госзаказу исполнителям этого госзаказа, чтобы компенсировать эти инфляционные последствия", - пояснил Заботкин.

Во-вторых, по его словам, для того, чтобы далее предотвратить "раскручивание" инфляции потребуется повысить ключевую ставку еще сильнее, до еще более высокого уровня, чем ее текущие значения.

"Инфляционные ожидания еще повысятся в результате такого несвоевременного решения, и в итоге это увеличит расходы бюджета по субсидиям, по кредитам льготным и по ОФЗ с плавающей ставкой. Поэтому единственный способ снизить нагрузку, которую на себя принял бюджет по этим обязательствам, по субсидируемым кредитам, по ОФЗ с плавающей ставкой - это побыстрее вернуться к низкой инфляции, которая обеспечит возвращение к умеренному уровню процентных ставок", - пояснил зампред ЦБ.