Рост промпроизводства в РФ в мае 2026 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 1,5% в годовом выражении, инфляция за прошлый месяц - 0,22%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в мае, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Как отмечалось, январь и февраль по ряду причин в том числе календарных (в январе было на два рабочих дня меньше, чем годом ранее, а в феврале на один рабочий день меньше) и погодных факторов не являлись в полной мере показательными месяцами, задающими тренды на год, март и апрель на их фоне выглядел гораздо оптимистичнее (при равенстве рабочих дней с прошлогодними), в мае экономисты в целом ждут продолжения мартовских и апрельских тенденций.

Промпроизводство

В январе промышленность снизилась на 0,8% в годовом выражении, в феврале сокращение составило 0,9%, в марте был уже рост на 2,3%, в апреле рост на 1,9%. В мае экономисты ожидают продолжения промышленного роста, но немного меньшими темпами, чем в апреле на фоне спада в нефтепереработке. По итогам 2026 года аналитики ждут роста промышленности на 1,2% (1,1% по опросу месяц назад), что выше прогноза Минэкономразвития (0,6%).

ВВП

Рост ВВП РФ в 2025 году совпал с официальным прогнозом и составил 1,0% после повышения на 4,9% в 2024 году. "Управляемое охлаждение" было планируемым и ожидаемым властями, с высокой вероятностью оно продлится и в 2026 году, а возможно и в 2027 году.

По оценке Минэкономразвития, в апреле 2026 года ВВП РФ вырос на 1,3% в годовом выражении после роста на 1,9% в марте, снижения на 1,0% в феврале и сокращения на 1,7% в январе. В целом за январь-апрель министерство оценило рост ВВП РФ на 0,2% в годовом выражении.

Прогнозы экспертов на 2026 год по росту ВВП начинаются от 0,3%, то есть никто не ожидает сокращения экономики. Консенсус-прогноз по динамике ВВП РФ на 2026 год предполагает рост на 0,8% (также 0,8% по опросу месяц назад), что выше прогноза Минэкономразвития (0,4%) и чуть ниже середины интервального прогноза ЦБ (0,5-1,5%).

В 2027 году аналитики ожидают рост российской экономики на 1,5%, что немного выше ожиданий Минэкономразвития (рост на 1,4%) и совпадает с нижней границей прогноза ЦБ (1,5-2,5%).

Инфляция

В мае аналитики прогнозируют инфляцию на уровне 0,22%, что ниже показателя мая 2025 года (0,43%). Это означает замедление годовой инфляции в мае примерно до 5,36% с 5,58% на конец апреля.

Консенсус-прогноз по инфляции на 2026 год за месяц не изменился и составил 5,3%. В 2027 году аналитики ожидают инфляцию на уровне 4,5% (4,4% по опросу месяц назад).

ЦБ прогнозирует инфляцию в РФ в 2026 году в интервале 4,5-5,5%, прогноз Минэкономразвития - 5,2%, на 2027 год прогнозы ЦБ и Минэкономразвития равняются таргету в 4%.

Ставка ЦБ

Консенсус-прогноз по ключевой ставке на конец 2026 года немного снизился и равняется 12,4% (12,6% по опросу месяц назад) при среднегодовом ее уровне в 14,1% (14,2%).

На конец 2027 года аналитики в среднем ожидают снижение ключевой ставки до 9,9% (10,1% по опросу месяц назад) при среднегодовом значении в 2027 году на уровне 10,9% (11,2%).

Курс валют

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2026 года равняется 83,7 руб. (при среднегодовом значении 79,6 руб.), по курсу евро - 98,4 руб., по курсу юаня - 12,2 руб.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, ВТБ, ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, Промсвязьбанк, "Ренессанс Капитал", SberCIB, "Т-Инвестиции".