Федеральная резервная система (ФРС) проводит очередное заседание 28-29 июля на фоне разнонаправленных сигналов в отношении перспектив инфляции.

Июньские данные министерства труда США показали резкое замедление темпов роста потребительских цен в стране - до 3,5% в годовом выражении с 4,2% в мае. Это было воспринято инвесторами как сигнал того, что у ФРС есть возможность избежать подъема базовой процентной ставки в ближайшее время.

Однако сохраняющийся риск роста цен на нефть из-за продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке усиливает инфляционные ожидания наряду с введением администрацией президента США Дональда Трампа новых торговых пошлин, а также бумом в сфере искусственного интеллекта.

Июльское заседание обещает стать одним из самых непредсказуемых за последние годы, пишет The Wall Street Journal.

Новый председатель Федрезерва Кевин Уорш пока никак не дал понять, к какому решению по ставке он склоняется. За два месяца работы на посту главы ФРС он неоднократно заявлял о приверженности регулятора сдерживанию инфляции. В ходе выступления в Конгрессе в этом месяце он заявил, что Центробанк будет использовать имеющиеся в его распоряжении инструменты для обеспечения ценовой стабильности. Однако его нежелание раскрывать, каким именно образом он намерен использовать эти инструменты, оставляет рынки в неопределенности относительно дальнейшей траектории ставки, даже в ближайшей перспективе, отмечает газета.

Консенсус-прогноз аналитиков, который приводит Trading Economics, предполагает, что ФРС сохранит ставку в диапазоне 3,5-3,75% годовых по итогам июльского заседания.

Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов оценивается трейдерами почти в 36% против 25,7% неделей ранее, по данным FedWatch.

Рынок корректирует ожидания с учетом риска того, что повышенная инфляция в США окажется более устойчивой, чем предполагалось ранее, из-за геополитических факторов, отмечает старший портфельный управляющий Vanguard Алекс Пейн.

Цены на нефть снижаются на этой неделе после приостановки США и Ираном взаимных ударов, однако сигналов о возможности скорого завершения ближневосточного конфликта не наблюдается.

Некоторые из членов руководства ФРС уже дали понять, что готовы поддержать повышение ставки в ближайшее время.

Так, глава Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Лори Логан в этом месяце заявила, что видит необходимость в подъеме ставки, так как инфляция в США далека от возвращения к целевому уровню в 2%. Президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак отметила, что из двух составляющих мандата ФРС большее беспокойство в данный момент вызывает именно высокая инфляция, а не ситуация на рынке труда. Как Логан, так и Хаммак в этом году входят в число голосующих членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), принимающего решения по ставке.

"Судя по заявлениям представителей ФРС, некоторые из них, включая Логан и Хаммак, уже готовы приступить к подъему ставки. В то же время довольно большая группа членов руководства хочет сначала увидеть, как будет развиваться ситуация дальше", - говорит главный экономист New Century Advisors Клаудия Сам.

Даже на июньском заседании некоторые из руководителей Федрезерва видели основания для повышения ставки. С тех пор администрация Трампа ввела новые пошлины для Канады и других стран, а хрупкое перемирие между США и Ираном было нарушено, что спровоцировало скачок цен на нефть на прошлой неделе.

ФРС может посчитать целесообразным сохранить ставку на прежнем уровне в связи с замедлением инфляции в июне, отмечает экономист Citigroup Inc. Вероника Кларк.

Если в дальнейшем данные покажут, что рост цен на энергоносители лишь в ограниченной степени отражается на общей инфляции, а безработица продолжает повышаться, они смогут продлить паузу в изменении стоимости заимствований или даже вернуться к снижению ставки, считает она.

Американский ЦБ удерживает ставку неизменной в этом году после ее снижения на 75 б.п. в 2025 году.

Итоги июльского заседания ФРС будут обнародованы в среду в 21:00 мск, а в 21:30 мск начнется пресс-конференция У