Котировки российских акций и гособлигаций (ОФЗ), а также курс рубля продемонстрировали в августе заметное падение, отыгрывая как существующие геополитические риски, так и опасения возможной паузы в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". Индекс МосБиржи снизился за месяц на 2,1% - до 2178,87 пункта, а индекс РТС за счет обесценения нацвалюты упал почти на 10% - на закрытие торгов 31 августа индикатор составил 794,63 пункта. Индекс гособлигаций RGBI опустился в августе на 1,2% - до 113,84 пункта.

Акции снизились под давлением опасений приостанови смягчения ДКП и геополитических рисков

Начало месяца в целом было позитивным для российского рынка акций, который продолжил коррекционное восстановление третью неделю подряд, отыгрывая позитивные итоги июльского заседания ЦБ РФ, снизившего ключевую ставку до 14% годовых, а также надежды на возобновление переговорного трека по урегулированию конфликта вокруг Украины. Индекс МосБиржи в ходе первой торговой недели августа протестировал рубеж 2300 пунктов (максимум с начала июля), но не смог закрепиться выше этой отметки.

Госсекретарь США Марко Рубио в интервью Fox News 1 августа заявил, что администрация США в ближайшие недели попробует определить, можно ли возобновить переговорный процесс с участием Москвы и Киева по украинскому конфликту. При этом Рубио отметил, что у обеих сторон "есть довольно жесткие красные линии". По его мнению, до тех пор, пока позиции Москвы и Киева не станут ближе, переговорный процесс не будет успешным.

Согласно опубликованным Росстатом данным, потребительские цены в РФ за неделю с 28 июля по 3 августа снизились на 0,02% после роста на 0,04% с 21 по 27 июля, на 0,17% с 14 по 20 июля. Недельная дефляция в РФ была зафиксирована впервые с середины мая 2026 года. Дефляция объясняется существенным снижением цен на бензин - на 1,09% (после роста на 0,56% неделей ранее) и на дизельное топливо - на 1,57% (после снижения на 0,06% неделей ранее), а также сезонным удешевлением плодоовощной продукции.

Пространство для снижения ключевой ставки до конца года сохраняется, хотя и сузилось, говорилось в резюме ее обсуждения по итогам июльского заседания совета директоров ЦБ РФ. В условиях неопределенности от вторичных эффектов увеличения цен на топливо, а также среднесрочных параметров бюджета РФ нельзя уверенно говорить о большей возможности дополнительного снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, отметил ЦБ.

Президент США Дональд Трамп в ночь на 7 августа заявил, что США продолжают работу над решением украинского конфликта, прогресс есть. "Мы работаем над этим, думаю, что мы добиваемся прогресса", - сказал он журналистам в Белом доме. Трамп также заявил, что ракеты для систем Patriot нужны не только Украине, но и самим США. "Нам самим тоже нужны ракеты", - сказал он в Белом доме, отвечая на просьбу журналиста прокомментировать заявления президента Украины Владимира Зеленского о том, что Киеву крайне нужны ракеты-перехватчики для Patriot, а также дальнобойные ракеты.

В конце первой декады августа заметно выросли ценные бумаги ГК "Самолет" на новостях, что структура Fonte Capital из Казахстана приобрела 18% акций компании у наследников Михаила Кенина. Фонд "Горизонт", представляющий интересы наследников сооснователя ГК "Самолет" Кенина, продал 17,58% акций компании. Как сообщил "Самолет", покупателем стала Private Investment Company Fonte Inceptia Alpha Fund OEIC Limited, зарегистрированная в Международном финансовом центре "Астана" и находящаяся под управлением Fonte Capital Ltd.

Поддержку покупателям на рынке акций РФ оказывала также растущая нефть (октябрьский фьючерс на Brent поднялся к $89 за баррель) на фоне сохранявшейся неопределенности относительно перспектив возобновления беспрепятственного движения танкеров через Ормузский пролив. При этом Иран заявил, что вышел на финальный этап согласования с Оманом системы управления судоходством в проливе, но требует выполнения ряда условий от США для снятия блокады. Между тем поддерживаемые Ираном хуситы сообщили о нанесении удара по нефтеперерабатывающему заводу Saudi Aramco в Джазане.

Федеральный бюджет РФ в январе-июле 2026 года, по предварительным данным, был исполнен с дефицитом в размере 6,455 трлн рублей, или 2,8% ВВП, свидетельствует краткая ежемесячная информация Минфина. Законом о бюджете на текущий год запланирован дефицит на уровне 3,786 трлн рублей, или 1,6% ВВП.

Рынок акций перешел к снижению в середине торговой сессии 12 августа - индекс МосБиржи опустился к 2300 пунктам после роста утром выше 2330 пунктов. Заметно упали "префы" "Башнефти" на новости о планах Башкирии продать "Роснефти" оставшуюся часть своего пакета в компании, о чем сообщил глава Башкирии Радий Хабиров на встрече со СМИ. Снижение рынка ускорилось 13 августа на фоне просевшей нефти, геополитической напряженности из-за конфликта вокруг Украины и отсутствия оптимистичных сообщений о переговорах по его урегулированию. Индекс МосБиржи опустился в район 2230 пунктов во главе с бумагами металлургов и финкомпаний, во "втором эшелоне" продолжилось падение "префов" "Башнефти" из-за опасений в отношении возможного изменения дивидендной политики.

Вопрос с визитом спецпосланников президента США Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера в Москву остается в поле зрения, российская сторона оперативно сможет организовать его при прояснении планов американских представителей, заявил журналистам заместитель министра иностранных дел РФ Сергей Рябков. Также Рябков заявил, что США не передавали Москве по дипломатическим каналам предложения украинского президента Зеленского по поводу завершения конфликта на Украине.

Российская сторона не отказывается разговаривать со спецпосланниками президента США Уиткоффом и Кушнером в случае их визита, но важно, с чем они приедут, заявил глава МИД РФ Сергей Лавров в интервью ВГТРК. Также Лавров сообщил, что Россия передала в Госдепартамент США ряд вопросов о предоставлении Вашингтоном разведданных Киеву и вовлеченности в осуществление ударов ВСУ вглубь РФ.

В конце второй декады августа рынок смог немного скорректироваться вверх благодаря частичному закрытию игроками коротких позиций, при этом отскок сдерживался новостями, что конкретики относительно сроков приезда американских переговорщиков по украинскому урегулированию пока нет. В настоящий момент нет конкретики по визиту в Россию Уиткоффа и Кушнера, сообщил помощник президента РФ Юрий Ушаков. Также Ушаков заявил, что позиция России исключает возможность заморозки конфликта по линии соприкосновения.

Нефть выросла на фоне опасений по поводу перебоев в поставках сырья с Ближнего Востока из-за провала дипломатических усилий по урегулированию конфликта между США и Ираном. Президент США Трамп написал в соцсети Truth Social, что Вашингтон не ведет и не планирует переговоров с Тегераном. Ранее глава Белого дома заявлял, что не будет продлевать срок действия меморандума о взаимопонимании с Ираном, который подошел к концу 17 августа, а также не исключал обострения американо-иранского конфликта. В свою очередь спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф предупредил, что Иран не откроет Ормузский пролив до тех пор, пока США не выполнят в полной мере условия теперь уже истекшего меморандума.

Акции "ДВМП" выросли на новостях о том, что правительство РФ одобрило создание СП "Росатома" и DP World в контуре с FESCO. Правительственная комиссия по контролю за иностранными инвестициями одобрила сделку госкорпорации "Росатом" и портового оператора DP World (ОАЭ) по созданию совместного предприятия, сообщило агентство РБК со ссылкой на источники, знакомые с решениями комиссии.

Рынок акций РФ 19 августа продолжил корректироваться вверх на заявлениях президента РФ Владимира Путина на заседании совета по стратегическому развитию и национальным проектам, данных ЦБ о снижении инфляционных ожиданий населения, а также на фоне выросших металлов и нефти (фьючерс на Brent превысил $92 за баррель).

Инфляционные ожидания населения РФ в августе снизились до 13,7%, следует из краткого опроса "инФОМ", проведенного по заказу Банка России. Ранее сообщалось, что в июле инфляционные ожидания населения РФ подскочили с 12,4% до 14,7%, максимального уровня за последние несколько лет. Оценка наблюдаемой населением инфляции в августе снизилась до 14,3% с 15,1% в июле. Свежий опрос проводился 4-13 августа 2026 года.

Правительство РФ должно будет подготовить специальную программу восстановления складских мощностей, пострадавших в результате атак на логистические центры. Соответствующее поручение дал президент РФ Путин в ходе заседания совета по стратегическому развитию и национальным проектам. Он отметил, что "несмотря на недавние террористические атаки", торговая инфраструктура РФ "действует эффективно и устойчиво": "Работа в напряженном режиме, безусловно, проводится, но все, кто работает в этой сфере, справляются вполне с теми задачами, которые ставит перед нами время".

"Вместе с тем логистические, складские мощности, конечно, требуют восстановления, в том числе при участии государства. И в этой связи прошу правительство принять соответствующую программу. При этом нужно учесть, что восстановление поврежденных объектов необходимо вести на качественно новом технологическом уровне", - заявил глава государства.

Тенденция к снижению российских акций возобновилась 20 августа на фоне сохраняющихся геополитических рисков из-за конфликта вокруг Украины. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил журналистам, что точной информации по возможному визиту в Россию американских переговорщиков Кушнера и Уиткоффа нет, даты не зарезервированы. Так он прокомментировал сообщения СМИ о том, что в ближайшее время может состояться визит Кушнера и Уиткоффа в Москву. Также Песков сообщил, что в настоящий момент предпосылок к мирному урегулированию ситуации на Украине нет в связи с позицией киевского режима. "В настоящий момент в связи с позицией киевского режима таких предпосылок для оптимизма в плане мирного регулирования нет. Динамика на фронтах хорошо известна. И о ней неоднократно говорил глава государства, верховный главнокомандующий. Специальная военная операция продолжается", - сказал Песков журналистам.

Нефть Brent поднималась до $94,7 за баррель на фоне сохранения напряженности на Ближнем Востоке. Трейдеры опасаются, что затягивающийся конфликт США с Ираном продолжит ограничивать поставки сырья из Персидского залива на мировой рынок. Президент США Трамп объявил, что начинает операцию по мощному экономическому давлению на Иран, так как эта страна, по его мнению, упустила возможность заключить сделку по спорным вопросам. Государства, которые будут оказывать помощь иранской экономике, столкнутся с серьезными экономическими последствиями, написал Трамп в соцсети Truth Social.

В третьей декаде месяца рынок акций продолжил снижение из-за геополитической напряженности в конфликте вокруг Украины, а также слабых надежд на скорое возобновление переговорного трека по украинскому урегулированию. Индекс МосБиржи опускался в район 2050 пунктов (минимум с 22 июля), после чего за счет ослабления рубля и публикации ряда неплохих финансовых отчетов компаний за II квартал и первое полугодие 2026 года скорректировался вверх и превысил отметку 2100 пунктов. Среди индексных бумаг лидерами падения выступили акции МКПАО "Озон" из-за атак украинских БПЛА на логистические центры компании в ряде регионов, также заметно упали в цене бумаги мажоритария "Озона" - АФК "Система". В частности, пресс-служба компании сообщила, что атаки БПЛА были совершены на логистический центр Ozon в Самарской области, на склады в Оренбургской области, в Краснодаре, Махачкале, Адыгее.

Президент РФ Путин назвал экзотическими и неприемлемыми для России предложения Киева, которые доводятся до России, Москва всегда готова к диалогу, но на основе реалий, складывающихся "на земле". "Предложения, которые до нас доводятся, носят подчас, я бы сказал, экзотический характер и являются неприемлемыми. Мы всегда готовы к диалогу о мире, но только на основе реалий, складывающихся на земле", - заявил Путин в интервью автору ИС "Вести" Павлу Зарубину. Киев поставил своей целью нанести ущерб российский экономике, а также нарушить логистику, однако ответные действия не заставят себя долго ждать, действия армии России гораздо более чувствительные и гораздо более разрушительные, заявил президент РФ.

Постоянный представитель РФ при ООН Василий Небензя заявил, что никаких договоренностей по Украине за счет интересов безопасности России не будет. Он подчеркнул, что переговорные требования, "которые нам выдвигают, выглядят по меньшей мере странными". "Как будто это Россия, а не Украина, терпит поражение на поле боя и должна согласиться на любые условия", - отметил он.

Министр иностранных дел РФ Сергей Лавров сообщил, что Вашингтон до настоящего времени не ответил ни на один российской запрос, касающийся утечек в СМИ об оказании американской стороной различной помощи Киеву, в том числе в виде передачи разведданных для ударов по территории России. "Нам еще ни разу не ответили", - сказал Лавров в интервью телеканалу РБК. Также Лавров заявил РБК, что удары Киева по НПЗ, маркетплейсам и гражданской инфраструктуре России направлены на то, чтобы сеять страх и дестабилизировать общество, а этому поддаваться нельзя.

В последний торговый день месяца индекс МосБиржи вырос на 3% и тем самым смог отыграть большую часть предыдущего падения, но все равно закрылся по итогам августа в минусе. Заметный отскок российских акций 31 августа был вызван сообщением агентства Bloomberg о том, что министр финансов США Скотт Бессент провел в понедельник встречу с российской делегацией. В свою очередь журналист CNBC Меган Касселла сообщила в соцсетях, что, по ее данным, с российской стороны во встрече принял участие министр финансов РФ Антон Силуанов. На встрече Бессент, согласно информации журналиста CNBC, планировал обсудить идеи президента США Дональда Трампа по украинскому урегулированию.

Цены ОФЗ снизились на фоне опасения возможной паузы в текущем цикле смягчения ДКП

Колебания котировок облигаций федерального займа (ОФЗ) в начале августа проходили в боковом диапазоне, при этом индекс цен гособлигаций RGBI смог закрепиться в коридоре 115,0-115,5 пункта. Таким образом, июльский восстановительный рост на рынке ОФЗ, вызванный позитивными для рынка итогами заседания ЦБ РФ, сменился затишьем - волатильность снизилась, а инвесторы заняли выжидательную позицию в ожидании очередных заседаний Банка России.

Ценовой баланс объяснялся, с одной стороны, стабилизацией инфляции в России и отсутствием аукционов Минфина по размещению нового госдолга, а с другой стороны - сохранением повышенной неопределенности относительно параметров бюджета и геополитики. Кроме того, сдерживали активность игроков на повышение и опасения относительно возможной паузы в текущем цикле снижения ключевой ставки ЦБ.

Пространство для снижения ключевой ставки до конца года сохраняется, хотя и сузилось, говорилось в резюме обсуждения ключевой ставки по итогам июльского заседания ЦБ РФ. Банк России в июле рассматривал две опции решения по ставке: сохранить ее на уровне 14,25% или снизить на 25 базисных пунктов - до 14% годовых. Различия позиций участников заседания, отмечает ЦБ, касались сроков снижения: одни сторонники выступали за снижение ключевой ставки на текущем заседании, другие - за ее сохранение с возможностью вернуться к снижению позднее.

Большинство участников, выступавших за снижение ставки на 25 базисных пунктов, предлагали не давать сигнал о направленности дальнейших решений, говорится в резюме. "Хотя они считали, что ускорение роста потребления и текущего роста цен скорее временно, а вторичные эффекты увеличения цен на топливо будут ограниченными, неопределенность относительно них сохраняется. Кроме того, по-прежнему неизвестны среднесрочные параметры бюджета. В этих условиях нельзя уверенно говорить о большей возможности дополнительного снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях", - отмечает ЦБ.

Данные по инфляции, опубликованные 12 августа, оказались нейтральными для рынка. С одной стороны, годовая инфляция в июле снизилась до 5,98% (лучше консенсус-прогноза на уровне 6,1%) с 6,02%в июне. С другой стороны - недельная дефляция остается невыраженной по сравнению с прошлым годом: по данным на 10 августа годовая инфляция ускорилась до 6,06%. Также стоит отметить, что в этом году индексация тарифов ЖКХ была сдвинута с 1 июля на 1 октября, в результате чего с учетом текущих данных по итогам года инфляция может оказаться у верхней границы прогноза ЦБ (7%).

Инфляция в России в июле 2026 года составила 0,54% после 0,87% в июне, 0,17% в мае, 0,14% в апреле, 0,60% в марте, 0,73% в феврале и 1,62% в январе, сообщил в среду Росстат. В июле 2025 года инфляция была чуть выше - 0,57%, но тогда это объяснялось индексацией тарифов ЖКХ (в этом году индексация сдвинута на 1 октября). За январь-июль 2026 года цены в РФ выросли на 4,75%, что выше аналогичного показателя 2025 года (4,36%).

Росстат одновременно опубликовал данные по недельной динамике цен с 4 по 10 августа - вторую неделю подряд наблюдалась дефляция. Снижение потребительских цен в РФ с 4 по 10 августа составило 0,06% после снижения на 0,02% с 28 июля по 3 августа, роста цен на 0,04% с 21 по 27 июля, на 0,17% с 14 по 20 июля, также на 0,17% с 7 по 13 июля. Дефляция объяснялась существенным снижением цен на бензин и дизельное топливо, а также сезонным удешевлением плодоовощной продукции.

Индекс RGBI, находившейся выше отметки 115 пунктов с конца июля, 13 августа опустился до 114,7 пункта. При этом активность торгов на рынке госбумаг осталась пониженной - дневной оборот вырос до 25 млрд рублей с 15 млрд рублей днем ранее, однако остался вдвое ниже по сравнению с предыдущими месяцами. В дальнейшем умеренное снижение котировок гособлигаций продолжилось, в результате чего индекс RGBI потерял еще 0,5 пункта, составив 114,2 пункта, а доходность индексного портфеля выросла до 15,42% годовых.

Опубликованные данные по инфляции за июль и на 10 августа подтвердили высокую вероятность паузы в цикле смягчения ДКП на ближайших заседаниях ЦБ. Также постепенно растаяли позитивные ожидания участников рынка относительно возможных подвижек в урегулировании конфликта вокруг Украины.

Снижение индекса RGBI 17 августа продолжилось - индикатор опустился до 113,3 пункта, потеряв за день почти 1 пункт. Инвесторы продолжили переоценивать вероятность дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ РФ и динамики геополитического фона. В результате основной индикатор рынка подошел к важному уровню, который ранее служил верхней границей проторгованного диапазона 111-113 пунктов.

После трех торговых сессий снижения индекс RGBI перешел к консолидации в районе 113,5 пункта, что было продиктовано в основном техническими факторами. Фундаментальные же факторы по-прежнему не радовали рынок. Так, ценовые ожидания бизнеса в августе выросли до 21% после взлета до 20,2% в июле (начал проявляться фактор ожиданий индексации тарифов ЖКХ с октября 2026 года). Индикатор бизнес-климата составил минус 2,4 пункта после минус 3,5 пункта месяцем ранее. Некоторое улучшение в основном было связано с постепенной стабилизацией ситуации на топливном рынке, однако индекс по-прежнему остается в зоне спада.

Новый блок опубликованных данных по инфляции оказался неплохим, что поддержало стабилизацию котировки госбумаг. Инфляционные ожидания населения РФ в августе снизились до 13,7% после взлета до 14,7% (максимального уровня за последние несколько лет) в июле из-за проблем на топливном рынке. Однако говорить о нормализации индекса пока преждевременно - возврат к июньским значениям (12,4%) вряд ли будет столь же быстрым. Также оперативные данные Росстата показали снижение инфляции на 17 августа (на 0,02%). Вместе с тем дефляция в августе 2026 года пока не столь выраженная, как в прошлом году, что не приводит к замедлению годовой инфляции (на 17 августа она незначительно ускорилась - до 6,09% с 6,06% неделей ранее).

Геополитический фактор по-прежнему сдерживал активность покупателей ОФЗ и тем самым не давал возможности сформироваться на рынке восстановительному движению.

Москва готова выслушать новые инициативы Вашингтона по Украине, однако договоренностей о новой встрече с американскими представителями нет, заявила официальный представитель МИД РФ Мария Захарова. "Внимательно отслеживаем позицию Вашингтона по вопросу украинского урегулирования. Конкретных предложений относительно новых встреч с американскими переговорщиками мы пока не получали - сейчас они, очевидно, заняты ситуацией на Ближнем Востоке. В СМИ периодически появляются сообщения о планирующемся визите в Москву спецпосланника президента США Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера - мы, разумеется, готовы организовать эту встречу в сжатые сроки, однако официальных запросов нам не направлялось", - сказала Захарова.

Она отметила, что "госсекретарь США Марко Рубио недавно заявил, что в переговорах по украинскому урегулированию необходимы новые идеи". "Со своей стороны готовы выслушать конструктивные инициативы Вашингтона. При этом подчеркиваем, что любые варианты завершения кризиса вокруг Украины непременно должны учитывать национальные интересы Российской Федерации - максималистские требования Киева и его европейских спонсоров, не отражающие реалии "на земле", не имеет смысла обсуждать", - подчеркнула Захарова.

При этом, как отметила Захарова, Киев не просто демонстрирует полную недоговороспособность, но и активизирует террористические атаки на мирное население и гражданскую инфраструктуру. "До тех пор, пока дело обстоит таким образом, Вооруженные силы РФ будут соразмерно отвечать на возникающие угрозы и продолжать специальную военную операцию с целью решения поставленных президентом Владимиром Путиным задач", - заявила официальный представитель МИД РФ.

Минфин РФ планирует возобновлять аукционы по мере стабилизации рынка, чтобы заимствования были выгодны для бюджета, не исключено, что это произойдет в сентябре, сообщил журналистам глава ведомства Антон Силуанов. "Будем возобновлять аукционы по мере стабилизации рынка, поэтому программа (заимствований - ИФ), которая у нас в этом году заложена в бюджете, будет выполняться. (...) Да, не исключаю, что это будет сентябрь. Но еще раз повторюсь, мы внимательно следим за ситуацией на рынке, за ставками, поэтому будем выходить на рынок, когда поймем, что это будет выгодно для бюджета", - сказал он.

Колебания котировок ОФЗ в третьей декаде августа проходили в рамках нового бокового диапазона - 113-114 пунктов для индекса RGBI. Позитивные ожидания рынка относительно геополитической повестки пока не оправдываются, а статистика по инфляции не позволяет сделать однозначных выводов относительно сентябрьского решения Банка России по ставке.

Надежды на снижение геополитической напряженности, вызванные сообщением о визите директора ЦРУ Джона Рэтклиффа в Россию, вернули индекс гособлигаций RGBI к верхней границе диапазона 113-114 пунктов. Однако в дальнейшем позитивный импульс, связанный с геополитикой, не получил продолжения, в результате чего индекс RGBI вернулся к середине устоявшегося диапазона. Пресс-секретарь главы российского государства Песков сообщил, что президент РФ Путин не встречался в Кремле с главой ЦРУ.

Оперативные данные по инфляции, опубликованные 26 августа вечером, не смогли изменить нейтрального настроения инвесторов на долговом рынке - риски превысить по итогам III квартала прогноз ЦБ по инфляции (6,3%) остаются высокими. Рост потребительских цен в России за неделю с 18 по 24 августа составил 0,01% после трех подряд недель снижения цен. Из данных за 24 дня августа этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 24 августа снизилась до 6,08% с 6,09% на 17 августа, если ее высчитывать из недельной динамики. Цены на бензин с 18 по 24 августа поднялись на 0,89% (с начала года бензин подорожал на 19,38%), на дизельное топливо снизились на 0,03% (с начала года дизельное топливо стало дороже на 18,37%).

Рубль заметно подешевел, отыгрывая политические риски

Российский рубль заметно подешевел в основных валютных парах в августе. При этом фактор высоких мировых цен на нефть не мог в полной мере компенсировать существующие геополитические риски из-за конфликта вокруг Украины. Официальный курс доллара США по итогам августа вырос на 6,92 рубля (+8,7%), до 86,3793 руб./$1; официальный курс евро увеличился на 9,38 рубля (+10,3%) и оказался в районе 100,5714 руб./EUR1. Китайский юань подорожал за месяц на торгах Московской биржи на 8,8% - до 12,76 рубля. Торги долларами и евро на этой площадке не проводятся с 13 июня 2024 года из-за санкций.

Тенденция на ослабление курса нацвалюты сформировалась уже в самом начале месяца. Снижение котировок рубля происходило на фоне падения предложения валюты после завершения налогового периода июля и в отсутствие важных информационных поводов.

Минфин РФ с 7 августа по 4 сентября планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 136,17 млрд рублей, ежедневный объем операций составит эквивалент 6,5 млрд рублей. При этом ЦБ РФ во втором полугодии 2026 года осуществляет покупку или продажу инвалюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 0,58 млрд рублей в день. Таким образом, с учетом объявленных Минфином объемов операций Банк России с 7 августа по 4 сентября 2026 года увеличил покупку валюты до 5,92 млрд рублей в день (с 7 июля покупки составляли 4,82 млрд рублей в день).

В начале второй декады месяца ЦБ РФ сообщил, что крупнейшие экспортеры в июле сократили продажу валюты в 3,5 раза (на $5,4 млрд) - до $2,2 млрд по сравнению с $7,6 млрд в июне. Этот показатель приблизился к уровню марта 2026 года, когда продажи составляли $2,4 млрд. Нефинансовые компании в июле сократили продажу валюты на 19,9% (на $5,5 млрд) - до $22,2 млрд по сравнению с $27,7 млрд в июне.

По оценке Минфина РФ, российский федеральный бюджет в январе-июле 2026 года, по предварительным данным, был исполнен с дефицитом в размере 6,455 трлн рублей, или 2,8% ВВП. В январе-июле 2025 года дефицит составлял 4,622 трлн рублей, или 2,2% ВВП. Минфин объяснил высокие значения размера дефицита главным образом опережающим финансированием расходов. Доходы бюджета за семь месяцев текущего года увеличились на 8,8% год к году и составили 22,112 трлн рублей, в то время как расходы бюджета, по предварительной оценке, выросли на 14,5% - до 28,567 трлн рублей.

Реальный эффективный курс рубля к корзине валют государств - основных торговых партнеров России в июле 2026 года снизился на 4,7% по отношению к июню, согласно предварительной оценке ЦБ РФ. В январе-июле 2026 года реальный эффективный курс рубля вырос на 2,2%.

Лишь в конце второй декады августа рубль смог продемонстрировать отскок в рамках коррекции благодаря росту цен на нефть и подготовке экспортеров к очередному налоговому периоду, сумев тем самым прервать снижение на протяжении трех недель подряд. Под конец третьей недели августа котировки нефти демонстрировали рост в течение шести торговых сессий подряд, а всего за неделю Brent и WTI прибавили в цене 7% и 8% соответственно. В свою очередь поддержку нефтяному рынку оказывала сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке и отсутствие ясности относительно перспектив нормализации поставок нефти из этого региона.

В третьей декаде месяца ослабление курса рубля усилилось на фоне заметного снижения предложения валюты со стороны экспортеров из-за падения цен на нефть в начале лета (объем фактически поступающей валютной выручки от продажи энергоресурсов, как правило, зависит от уровня мировых цен на нефть с некоторым лагом в 2-3 месяца). Одновременно импортеры увеличили спрос на валюту, в том числе в связи с ростом импорта нефтепродуктов. Пик снижения курса нацвалюты пришелся на 28 августа, когда стоимость китайского юаня на торгах Мосбиржи поднималась в моменте до отметки 12,9465 руб./юань (максимум с 11 февраля 2025 года). В последний торговый день месяца рубль смог немного скорректироваться вверх, но это не сильно изменило в целом негативную динамику нацвалюты по итогам августа.