USD: наш позитивный прогноз по доллару США и росту ставок в США строятся на продолжении восстановления экономики, ужесточении рынка труда и росте инфляции против прогнозов ФРС. Экономика США, как ожидается, оставалась прочной на пути восстановления, несмотря на неопределенность внешней среды и более сильный доллар США, снижение цен на нефть помогает личному потреблению. Мы считаем, что ФРС, скорее всего, начнет ужесточать политику быстрее, чем рынки ожидают в 2015 г. Мы по-прежнему ожидаем, что первое повышение ставки будет в июне 2015 года, хотя и с риском сейчас склонности на сентябрь, а не март.

EUR: EUR Мы сохраняем наш предыдущий прогноз снижения евро в предстоящем году. Кроме того, сложная экономическая ситуация в зоне евро и усилившиеся признаки рыночного беспокойства подсказывают нам, что распределение рисков в настоящее время может быть еще более смещается в сторону более низких валютных курсов евро. Мы ожидаем, что интерес к евро будет подорван отрицательными процентными ставками ЕЦБ в будущем, поддерживаемый расширяющимся балансом, в который будут включены покупки европейских государственных облигаций (EGB), начиная с Нового года. Любой рост евро, особенно если это было значительным, будет, на наш взгляд, сигнализировать о неустойчивости равновесия, приводя лишь к большему снижению евро на длинных горизонтах.