Швейцарский национальный банк: денежно-кредитная политика.

Главное назначение деятельности центрального банка — проведение денежно-кредитной политики. Швейцарский национальный банк (ШНБ) проводит ее, выступая в роли независимого центрального банка. Наряду с фискальной политикой, меры монетарной политики служат созданию благоприятной обстановки для экономического роста. Согласно Конституции Швейцарской конфедерации и национальным законодательным актам ШНБ обязан исполнять возложенные на него полномочия по проведению денежно-кредитной политики в соответствии с интересами всей страны и прежде всего в целях поддержания стабильности цен. Национальный банк выравнивает стабильность цен путем повышения национального индекса потребительских цен не более чем на 2% ежегодно.

Большинство европейских центральных банков имеют схожие цели проведения денежно-кредитной политики.

Любому центральному банку необходимы показатели, посредством которых можно определять, является ли выбранный курс денежно-кредитной политики наиболее эффективным с учетом достижения главной цели — стабильности цен. До конца 1990-х гг. разработка и внедрение эффективных денежных агрегатов были одной из главных задач ШНБ. В современных условиях банк, принимая решения, руководствуется широким перечнем показателей, выраженных в постоянных ценах, а также денежных показателей. В силу специфики Швейцарии как мирового финансового центра она отличается высоким коэффициентом монетизации экономики: по расчетам авторов, в 2003 г. по агрегату М1 - 65,1%, по агрегату М2 -112,9%, по МЗ -129,1%. В России же этот показатель составил по агрегату М1 - 13%, по М2 - 22%.

Концепция денежно-кредитной политики ШНБ включает в себя три элемента:

1) декларирование обеспечения стабильности цен;

2) составление среднесрочных инфляционных прогнозов сроком на 3 года, так как «это наиболее соответствует временным лагам между принятием решения ШНБ в области денежно-кредитной политики и его реализацией при проведении монетарной политики»;

3) установление коридора, как правило, в один процентный пункт, для выбранной справочной процентной ставки. Ею является ставка LIBOR по трехмесячным депозитам в швейцарских франках. ШНБ влияет на данную ставку посредством краткосрочных операций РЕПО (сроком от 1 дня до 3 недель) - главного инструмента денежно-кредитной политики с 2000 г. Также ШНБ применяет валютные свопы в целях регулирования денежного рынка. Операции РЕПО относятся к операциям центрального банка на открытом рынке и предполагают краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки по заранее установленному курсу. Они позволяют денежным властям «ограничивать собственные рыночные риски в ходе проведения денежно-кредитной политики, корректировать условия своих операций (объем, срочность, частоту и систему тендера) в соответствии с конъюнктурой и работать с большим числом контрагентов и разнообразным обеспечением».

Тенденции использования различных инструментов хорошо видны по балансам ШНБ на 31 декабря каждого из первых лет XXI века.

Из балансов следует, что требования по операциям РЕПО возросли в 2002 г. по сравнению с 2001 г. на 2065,1 млрд швейцарских франков и составили 27977,2 млрд. В 2003 г. отмечалось их небольшое снижение, менее чем на 1%. В 2002 г. маржинальное кредитование (ломбардные ссуды) сократилось и должно быть полностью отменено к концу 2005 г. до нулевого показателя. В отчетах о прибылях и убытках за 2001—2003 гг. отражена та же тенденция.

Следует отметить, что в России также все большее предпочтение отдается рыночным инструментам денежно-кредитного регулирования. Так, в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 г.» декларируется стремление обеспечить соблюдение параметров денежной программы, при этом делая основной упор на рыночные инструменты денежно-кредитного регулирования.

Стр.:  1 | 2

Печать Отправить ссылку

НОВОСТИ

30 октября 2020 г.
19:51Рынок акций Московской биржи по состоянию на 18:45 мск 30 сентября движется разнонаправленно
19:45Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 сентября снизилась на 0,22% и составила 45236,230 млрд руб.
19:40"Группа ПИК" завершила размещение облигаций объемом 7 млрд рублей
19:15Средний курс евро со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 91,7801 руб.
19:15Средний курс юаня со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов составил 11,5233 руб.
19:15Средний курс доллара США со сроком расчетов "завтра" по итогам торгов на 19:00 мск составил 78,3231 руб.
19:13Ставка 13-го купона бондов РЖД серии БО-16 установлена в размере 4,6%
19:08Цены на медь приближаются к многолетнему пику
19:01В августе ресторанный рынок РФ замедлил падение до 18,7% - Росстат
19:01Средняя пенсия в РФ в августе выросла на 2,2%- Росстат
18:59Индекс МосБиржи просел на 0,15%, индекс РТС вырос на 2%, за сентябрь индикаторы снизились на 2 и 6,4%
18:58ДОМ.РФ установил ставку 40-го купона бондов А18 на уровне 0,05%
18:41В 2021-22 годах Россия увеличит субсидии на строительство крупнотоннажных судов
18:39РЖД завершили размещение бессрочных "зеленых" облигаций объемом 100 млрд рублей
26 октября 2020 г.
15:15Средний курс евро со сроком расчетов "сегодня" по итогам торгов составил 90,4059 руб.