Доходность облигаций

Облигация может приносить доход двумя способами: в форме процентной ставки (купона) по займу (фиксированной годовой суммы, выплачиваемой либо раз в полгода, либо один раз в конце года); можно добиться прироста капитала (разницы между ценой покупки и ценой продажи облигации; цена продажи может представлять собой сумму погашения датированной облигации).

Определяя потенциальный доход от облигации, необходимо учитывать, что процентные ставки (основной компонент оценки облигации) и цены облигаций меняются в противоположных направлениях. Цены облигаций растут по мере падения процентных ставок и падают по мере их роста.

Следующей важной чертой является влияние уровня инфляции. Если уровень инфляции высок, то это снизит покупательную силу валюты в будущем, т.е. на момент погашения займа на полученные деньги нельзя будет купить такое же количество товаров и услуг, как сейчас.

При расчетах доходности рыночная цена облигации (выраженная в денежных единицах) должна быть преобразована в рыночный курс облигации (выраженный в процентах от номинальной стоимости).

Под рыночным курсом облигации будем понимать отношение рыночной цены облигации к ее номинальной стоимости, выраженное в процентах:

C = ( P / N ) x 100%,

где С - рыночный курс облигации;
Р - рыночная цена облигации;
N — номинал облигации.

Инвестор, вкладывающий деньги в облигации, должен определить текущую доходность (Yтек), которую ему приносит купон в денежном выражении. В этом случае купон рассматривается как часть текущей цены. Используется именно текущая цена, а не та цена, которая была заплачена за облигацию инвестором. Теперь необходимо решить, оставить эту облигацию или продать и использовать вырученные средства для вложения в другие инвестиции. Реальное сравнение можно провести только с доходами, получаемыми в настоящий момент по другим инвестициям. Текущая доходность облигации

Yтек = ( К / С ) x 100%,

где К - купон.

Если облигация является датированной и фиксированная сумма должна быть выплачена при погашении, то существует еще один показатель доходности - доходность к погашению. Она означает общую сумму доходов, получаемых за период держания облигации как в форме купонных платежей, так и в форме прироста или уменьшения капитала по основной сумме за период с сегодняшнего дня (или с даты покупки) до конца срока действия облигации при предположении, что все полученные купонные платежи были реинвестированы с той же нормой прибыли.

Существует несколько методов расчета дохода к погашению, например к текущему доходу добавляется прирост капитала (или потеря) к погашению, и это рассчитывается как процент от текущей цены:

Yполн = [ К + ( 100% - С ) / n ] / С х 100%,

где Yполн - доход к погашению;
n - число лет до конца срока обращения облигации (до момента погашения).

Печать Отправить ссылку

Forex: валютные пары

НОВОСТИ

30 июля 2024 г.
17:45С начала года в Москве утверждено 24 решения о комплексном развитии территорий
16:58Средняя стоимость новостроек в крупнейших городах России в июне составила 130-170 тыс. руб. за кв. м
15:34В Москве в Отрадном появится городской квартал по программе КРТ
14:21Спрос на круизы по рекам в РФ этим летом вырос на 20%
13:04За 2 месяца около 120 тыс. человек отправились в путешествия с Северного и Южного речных вокзалов Москвы
11:55Правительство РФ утвердило положение о госмониторинге вечной мерзлоты
10:29НБКИ: за май средний размер потребкредита в РФ снизился на 3,4%
09:35Правительство продлило эксперимент по использованию виртуальных соцкарт в общественном транспорте
09:00ЦБ РФ установил курс доллара США с 29 июня в размере 85,748 руб., евро - 92,4184 руб.
29 июля 2024 г.
17:44Правительство разрешило поставки бензина за рубеж в июле
17:25В Россию поставлены первые кроссоверы китайской компании VGV, собранные в Белоруссии
16:59ЕС ввел новые санкции в отношении Белоруссии: запретил импорт золота, алмазов, гелия и полезных ископаемых
15:48Правительство России выделило более 24,5 млрд руб. на медпомощь детям с тяжёлыми заболеваниями
14:51Роспотребнадзор: в РФ для купания пригодны более двух тысяч пляжей
14:23В этом году в Новой Москве благоустроят набережную и три парка; к 2030-му в столице откроются три новые линии метро
Мы скрутим пробег недорого, профессионально для любого авто максимально.. Своим клиентам мы предлагаем возможность обслуживания "на выезде" или использование полного спектра услуг непосредственно в нашем Автосервисе. Работающая по вызову бригада автомехаников имеет полный комплект необходимого для диагностики спидометра, скручивания пробега для любых авто и устранения неполадок оборудования.