Положительное сальдо текущего счета РФ в базовом сценарии снизится в 2017 году до $15 млрд с $22 млрд в 2016 году, сообщается в докладе ЦБ РФ о денежно-кредитной политике.

В сентябрьской версии доклада прогнозировалось по базовому сценарию, что профицит текущего счета в 2016 и в 2017 годах составит $27 млрд. Таким образом, прогноз пересмотрен в сторону понижения.

ЦБ ожидает, что в дальнейшем, в 2018-2019 годах, показатель стабилизируется на уровне немного менее $20 млрд ($19 млрд и $18 млрд) вместо $25 млрд по прежней версии прогноза.

Изменение оценок связывается с плавным восстановлением экспорта товаров, более быстрым ростом импорта товаров и увеличением отрицательного сальдо баланса услуг и неторговых компонентов.

В докладе прогнозируется профицит внешней торговли в 2016 году в размере $85 млрд (прежде ожидалось $91 млрд), в 2017 году - $83 млрд ($94 млрд), в 2018 году - $87 млрд, в 2019 году - $89 млрд.

Экспорт в 2016 году ожидается в объеме $274 млрд ($276 млрд по предыдущему варианту прогноза), в 2017 году - $283 млрд ($289 млрд).

Импорт в 2016 году по новому прогнозу составит $186 млрд (вместо $190 млрд), в 2017 году - $194 млрд (ранее ожидалось $201 млрд).

Как отмечается в докладе, потенциал дальнейшего увеличения совокупного объема импорта ограничен ожиданиями невысоких темпов роста экономики. Расширение импорта будет сдерживаться также внешнеторговыми ограничениями. Вместе с тем эффект базы валютного курса в некоторые периоды может вызывать колебания темпов роста импорта.

В базовом сценарии по-прежнему предполагается снижение цены на нефть до $40 за баррель в первом квартале 2017 года и ее стабилизация вблизи этого уровня до 2019 года. Договоренности об ограничении добычи странами-экспортерами с большой вероятностью могут оказать лишь краткосрочную поддержку ценам на нефть.

По мнению экспертов ЦБ, на фоне падения мировых цен на нефть и газ при сохранении физического объема поставок на высоком уровне стоимостный объем экспорта товаров сократится в 2016 году почти на 20% по сравнению с 2015 годом.

Тем не менее по сравнению с предыдущим периодом в третьем квартале 2016 года экспорт товаров увеличивался второй квартал подряд. Ожидается, что данная тенденция сохранится и в четвертом квартале 2016 года.

В 2017-2019 годах на фоне стабильных цен на нефть и восстановления мировых цен на другие сырьевые товары ожидается постепенное расширение стоимостного объема экспорта в условиях умеренного роста внешнего спроса. Вместе с тем прогноз экспорта был скорректирован вниз по сравнению с предыдущим докладом, в том числе в связи с последовавшим вслед за соглашением ОПЕК заявлением министра энергетики России о сокращении на 300 тыс. баррелей в сутки добычи нефти в России в первом полугодии 2017 года.

Прогноз импорта товаров несколько повышен по сравнению с предыдущим докладом с учетом более быстрого, чем ожидалось, восстановления импорта в третьем квартале. Дальнейшему расширению импорта в четвертом квартале будет способствовать реализовавшееся с начала 2016 года заметное укрепление рубля.

Стоимостный объем импорта в целом в 2016 году снизится менее чем на 2%. В 2017-2019 годах импорт будет увеличиваться вместе с оживлением потребления по мере роста российской экономики.

Дефицит баланса услуг, сокращение которого в 2015-2016 годах оказывало существенную поддержку текущему счету, в 2017-2019 годах, напротив, увеличится за счет расширения импорта туристских услуг. Их росту будет способствовать восстановление чартерных воздушных перевозок между Россией и Турцией после снятия в конце августа 2016 года запрета, введенного в их отношении с 1 декабря 2015 года. Более того, на импорте туристских услуг может благоприятно сказаться ожидаемое возобновление авиасообщения с Египтом.

Отрицательный баланс неторговых компонентов останется на низком уровне. Вместе с тем с переходом частного сектора к чистому привлечению иностранных обязательств увеличатся процентные платежи по обслуживанию внешнего долга, следовательно, будет расти дефицит инвестиционных доходов.

Прогноз по чистому оттоку частного капитала в 2017-2019 годах также скорректирован вниз, поскольку при менее существенном объеме поступлений по текущему счету российский частный сектор будет располагать менее значительными средствами для приобретения иностранных активов.

Основным компонентом оттока частного капитала в 2016 году, как и в 2015 году, будет вынужденное (в условиях сохранения действия международных санкций) погашение внешних обязательств российскими компаниями и банками. Вместе с тем влияние санкций постепенно ослабевает, объем погашения внешнего долга уменьшается, компании успешно рефинансируют внешнюю задолженность.

По сравнению с предыдущим докладом оценка размера сокращения обязательств была несколько повышена с учетом некоторого ухудшения условий внешних заимствований для стран с формирующимися рынками в условиях снижения склонности инвесторов к риску, что связано с ростом неопределенности в отношении экономической политики США после президентских выборов, в том числе скорости повышения ставки ФРС США.

Такая ситуация, вероятно, сохранится и в первые месяцы 2017 года. По мере улучшения ситуации в экономике и, следовательно, роста привлекательности России с точки зрения иностранных инвесторов возможности компаний занимать из не затронутых санкциями источников будут расширяться.

Масштабы оттока капитала, связанного с чистым сокращением обязательств, в 2017 году продолжат снижаться, а в 2018-2019 годах прогнозируется чистое увеличение обязательств перед нерезидентами.

ЦБ ожидает в 2016 году чистый вывоз капитала в размере $18 млрд (по предыдущему прогнозу $14 млрд), в 2017 году - $13 млрд (вместо $18 млрд).

По прогнозам ЦБ, чистый отток частного капитала после снижения в 2016-2017 годах за счет сокращения выплат по внешнему долгу увеличится в 2018-2019 годах примерно до $20 млрд за счет наращивания иностранных активов, но останется на невысоком по историческим меркам уровне.

Вместе с тем по государственному сектору ожидается чистый приток капитала. Прогноз роста иностранных обязательств государственного сектора повышен в связи с более значительным, чем предполагалось ранее, интересом иностранных инвесторов к российским государственным ценным бумагам.