ЦБ РФ считает целесообразным распространить меры по ограничению валютных рисков непосредственно на компании, следует из обзора финансовой стабильности.

"Меры, нацеленные исключительно на ограничение внутреннего валютного кредитования, могут привести к переориентации заемщиков на внешнее финансирование. В связи с этим перечень возможных инструментов, которые могут быть активированы в случае чрезмерного накопления валютных рисков, должен содержать также ограничения, применяемые непосредственно к балансам компаний", - отмечает регулятор в обзоре.

ЦБ обращает внимание на опыт отдельных стран, согласно которому требования по ограничению этих рисков компаний устанавливаются в отношении валютной ликвидной позиции и валютной долговой нагрузки.

Соотношение валютного долга российских нефинансовых компаний к ВВП составляет одно из самых высоких значений по сравнению с другими странами и превышает 22%, отмечает ЦБ. При этом доля валютной составляющей в совокупном долге организаций находится на умеренно повышенном уровне - 44%.

Сейчас меры по снижению долларизации активов кредитных организаций и уровня валютной задолженности нефинансовых организаций реализуются через повышенные требования банковского регулирования.

ЦБ в 2016 году последовательно реализовывал ряд мер, направленных на стимулирование банков сокращать операции в иностранной валюте: повысил норматив обязательных резервов по обязательствам банков перед организациями в иностранной валюте, увеличил коэффициенты риска для расчета достаточности капитала по кредитам юрлицам и сделкам с ценными бумагами в иностранной валюте.

"Коэффициенты риска являются одним из инструментов девалютизации банков и нефинансовых организаций, и в случае нарастания валютного риска они могут быть вновь повышены Банком России. Вместе с тем перечень возможных инструментов не должен ограничиваться только мерами, направленными на ограничение внутреннего валютного кредитования, а должен включать также и меры, воздействующие на совокупную валютную долговую нагрузку нефинансовых организаций. Банк России совместно с другими ведомствами разрабатывает такой механизм", - подчеркивает ЦБ.

Под повышенные коэффициенты риска на 1 октября 2017 года попадало около четверти портфеля кредитов юрлицам в иностранной валюте (2 трлн 847,4 млрд рублей). Влияние этих коэффициентов на норматив достаточности совокупного капитала банковского сектора составляло на 1 октября 0,02 процентного пункта.

Корпоративный кредитный портфель в иностранной валюте в целом с 1 мая 2016 года по 1 октября 2017 года сократился на 1 трлн 253,9 млрд рублей (на $21,6 млрд, или 12,5%). Этот показатель за 9 месяцев 2017 года снизился на 342,6 млрд рублей (на $5,9 млрд, или 3,8%), в основном за счет снижения задолженности по кредитам компаниям-нерезидентам - на $4,3 млрд.

Наибольшим объемом валютных кредитов традиционно обладают компании из торгуемых отраслей, хеджирующие валютные долги за счет притоков от экспортной деятельности. Оценка долговой нагрузки компаний-экспортеров показала, что в нефтегазовой отрасли при низком уровне совокупной долговой нагрузки уровень валютной долговой нагрузки по сравнению с зарубежными аналогичными организациями несколько повышен, по отдельным компаниям наблюдаются довольно высокие значения.