Рейтинговое агентство "Эксперт РА" 29 декабря понизило рейтинг АФК "Система" (MOEX: AFKS) до уровня "ruBBB", изменило прогноз на "развивающийся" и сохранило статус "под наблюдением", говорится в пресс-релизе агентства.

Ранее рейтинг компании находился на уровне "ruA" с негативным прогнозом.

Понижение рейтинга обусловлено ожидаемым агентством снижением финансовых метрик АФК "Система" в связи с необходимостью выплаты 100 млрд рублей по мировому соглашению между компанией, НК "Роснефть" (MOEX: ROSN), АНК "Башнефть" (MOEX: BANE) и Республикой Башкортостан, утвержденному судом 26 декабря. При этом агентство отмечает улучшение условий, выраженных в заключенном мировом соглашении, по сравнению с решением Арбитражного суда Республики Башкортостан от 30 августа и решением апелляционного суда в Челябинске от 18 декабря, по которым АФК "Система" было необходимо выплатить 136,3 млрд рублей. Условия мирового соглашения предусматривают, что стороны отзывают все оставшиеся иски и отказываются от взаимных претензий.

Выплата суммы по мировому соглашению будет осуществлена в три этапа, при этом 20 млрд рублей из этой суммы будет профинансировано за счет собственных средств, а оставшиеся 80 млрд рублей будет представлено за счет долгового финансирования. В день утверждения судом мирового соглашения сняты ограничения на получение доходов по принадлежащим АФК "Система" пакетам акций "МТС" (MOEX: MTSS), "БЭСК" и "Медси". Таким образом, объём ранее не выплаченных дивидендов на акции МТС за 2016 год и 6 месяцев 2017 года, приходящихся на АФК "Система", в размере 15,5 млрд рублей может выступить одним из собственных источников исполнения обязательств по мировому соглашению.

Оставшиеся 80 млрд рублей, привлекаемые в долг, увеличат, по расчетам агентства, сумму процентов к уплате с 11 млрд рублей до около 16-18 млрд рублей, а коэффициент консолидированного чистого долга к консолидированной OIBDA - c 2,4х на 30 сентября 2017 года до около 2,9х. По расчетам агентства, это увеличение не нарушает действующую ковенанту по еврооблигациям АФК "Система" (остаточная сумма - около 25,8 млрд рублей), по которой отношение чистого консолидированного долга к OIBDA не должно быть более 3,5.

Необходимость выполнения компанией ряда условий по заключенному мировому соглашению, а также краткосрочность привлекаемых средств от РФПИ сохраняет неопределенность для рейтинга компании. Озвученный РФПИ срок предоставления средств АФК "Система" составляет 6 месяцев, за которые компания может либо рефинансировать данное обязательство, либо монетизировать часть своих активов, продав долю в одной или нескольких дочерних компаниях, что позволит погасить предоставленное РФПИ финансирование.

Сохранение неопределенности по выполнению всех условий по мировому соглашению, а также краткосрочность привлеченных средств от РФПИ обуславливает установление развивающегося прогноза по рейтингу и сохранение статуса "под наблюдением". Агентство будет следить за выполнением условий мирового соглашения.

АФК "Система" - корпорация, владеющая и управляющая пакетами акций компаний. В настоящее время портфель активов АФК "Система" составляют контрольные пакеты акций таких компаний, как МТС, "Детский мир", ГК "Медси", Segezha Group, "БЭСК", агрохолдинг "Степь", МТС-банк (MOEX: MBRD), "РТИ", "Лидер-Инвест", "Кронштадт" и другие.