Рост промпроизводства в России в октябре 2018 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 2,9% в годовом выражении, инфляция - 0,4%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в октябре, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Экономика близка к стагнации, годовой прогноз по росту ВВП не меняется

Ситуация в экономике продолжает оставаться близкой к стагнации - рост экономики за первое полугодие, по оценке Росстата, составил 1,7%. По расчетам Минэкономразвития, рост ВВП в 3-м квартале 2018 года замедлился до 1,3% в годовом выражении с 1,9% во 2-м квартале и также 1,3% в 1-м квартале.

Во многом снижение темпов роста экономики в 3-м квартале произошло из-за падения в сельском хозяйстве - на 6% в сентябре и на 11,3% в августе в годовом сравнении. Глава Минэкономразвития Максим Орешкин даже отмечал, что слабый урожай затормозил рост российской экономики в июле-сентябре на половину процентного пункта - "то есть без учета сельского хозяйства ВВП по третьему кварталу рост был бы не на 1,3%, а на 1,8%".

Снижение остроты вокруг заявлений о возможности введения новых санкций со стороны США, а также устойчиво высокие цены на нефть в сентябре-октябре привели к некоторому укреплению, а затем стабилизации курса рубля, что удержало инфляцию от разгона и стабилизировало ситуацию в обрабатывающей промышленности в октябре (индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в октябре 2018 года вырос до 51,3 пункта с 50 пунктов в сентябре).

В результате практически все прогнозы по основным макроэкономическим показателям на 2018-2019 годы за последний месяц не претерпели значимых изменений.

Консенсус-прогноз аналитиков по росту ВВП на 2018 год не изменился по сравнению с опросом месяц назад и составляет 1,7%, на 2019 год также остался прежним - 1,5%. Минэкономразвития ожидает роста экономики в 2018 году на уровне 1,8%, в 2019 году - лишь на 1,3% на фоне решения повысить ставку НДС с 2019 года до 20% с действующих 18%.

Промышленность: прогноз экономистов в целом на год не изменился

Аналитики ожидают ускорения роста в промышленности в октябре до 2,9% в годовом выражении с 2,1% в сентябре. Ускорение, конечно, во многом будет обеспечено за счет календарного фактора - в октябре 2018 года было на один рабочий день больше, чем в октябре 2017 года, в то время как в сентябре было на один рабочий день меньше.

Прогноз экономистов по росту промпроизводства в целом на год не изменился и равняется 2,9%. Минэкономразвития в сентябре повысило свой прогноз на 2018 год до 3% с 2,5%. В 2019 году аналитики ожидают незначительного замедления роста промышленности до 2,6%, Минэкономразвития - до 2,4%.

Инфляция ускорилась, прогноз по году тот же

Инфляция в октябре 2018 года, согласно прогнозам экономистов, составила 0,4% после 0,2% в сентябре, нулевой инфляции в августе, 0,3% в июле, 0,5% в июне, также 0,4% в мае и в апреле, 0,3% в марте, 0,2% в феврале и 0,3% в январе 2018 года. На фоне достаточно низкой инфляции в октябре 2017 года (на 0,2%) это означает ускорение годовой инфляции в октябре до 3,6% с 3,4% в сентябре.

На инфляцию в августе начало давить слишком много факторов - и высокая волатильность на развивающихся рынках, и ожидание новых санкций США (как следствие этих двух факторов - существенное ослабление рубля в августе), и более низкий по сравнению с прошлым годом урожай зерновых в мире и в РФ в частности, и решение правительства повысить НДС с 1 января 2019 года до 20% с 18%.

Но в сентябре-октябре рубль несколько отыграл августовское падение на фоне значительного роста цен на нефть, моратория ЦБ до конца года на покупку валюты в рамках бюджетного правила и некоторого затишья темы с новыми санкциями. Кроме того, ЦБ в сентябре на опережение неожиданно для всего рынка поднял ключевую ставку до 7,5% с 7,25%, оставив уже ожидаемо ее неизменной в октябре.

Консенсус-прогноз аналитиков по инфляции на 2018 год на этом фоне не изменился и равняется 3,9%, на 2019 год даже несколько понизился до 4,2% с 4,3%.

В прогнозах по инфляции складывается достаточно парадоксальная ситуация - аналитики больше доверяют ЦБ в его стремлении удержать рост цен вблизи таргета, чем сам ЦБ, который прогнозирует рост цен в 2019 году в интервале 5-5,5%.

Инвестиции: прогноз по году снизился

Прогноз по росту инвестиций в основной капитал в 2018 году снизился в рамках погрешности до 2,9% (с 3,0%), на 2019 год - до 3,1% (с 3,4%), и консенсус теперь совпадает с официальным прогнозом. Минэкономразвития в сентябре понизило ожидания по динамике инвестиций на 2018 год - до 2,9% с 3,5%, на 2019 год оставило прежним - 3,1%.

Розница замедлила рост

Рост розничной торговли в сентябре резко замедлился до 2,2% с 2,8% в августе на фоне снижения реальных доходов населения. В октябре экономисты ожидают сохранения темпов роста розницы на уровне 2,2%, а по итогам 2018 года прогнозируют рост на 2,4% (2,5% по опросу месяц назад), что ниже прогноза Минэкономразвития (рост на 2,9%). В 2019 году на фоне повышения НДС аналитики ожидают замедления темпов роста розничной торговли до 1,4% (Минэкономразвития - до 1,7%).

Валюта: курсу доллара прочат стабильность на конец года, по евро - небольшое снижение

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2018 года не изменился и равняется 65,3 руб., по курсу евро несколько снизился до 77,0 руб. с 77,5 руб. по опросу месяц назад.

В 2019 году экономисты ожидают ослабления рубля - до 66,8 руб. за доллар и 79,0 руб. за евро на конец 2019 года. Минэкономразвития ожидает, что рубль на конец 2019 года наоборот укрепится до 63,8 руб. за доллар.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", Внешэкономбанк, ING, Институт экономической политики, "Ренессанс Капитал", Sberbank CIB, "Уралсиб".