Банк России не исключает выпуска собственных облигаций при переходе от структурного дефицита к структурному профициту ликвидности, говорится в докладе Банка России о денежно-кредитной политике.

ЦБ отмечает, что в случае формирования структурного профицита ликвидности подход Банка России к управлению ставками денежного рынка и система инструментов денежно-кредитной политики останутся неизменными. Место аукционов репо на срок 1 неделя займут депозитные аукционы с аналогичными параметрами.

"Кроме того, по мере увеличения профицита ликвидности Банк России может принять решение о компенсации ее среднесрочного избытка путем выпуска собственных облигаций", - говорится в документе.

При необходимости будут проводиться операции "тонкой настройки" на срок от 1 до 6 дней как по предоставлению, так и по абсорбированию ликвидности.

"Данные меры позволят Банку России в среднесрочной перспективе сохранить контроль над краткосрочными ставками межбанковского кредитного рынка (МБК) и удерживать их вблизи ключевой ставки. Тем не менее переход к структурному профициту может сопровождаться изменением положения ставок МБК внутри коридора процентных ставок Банка России - некоторым снижением их уровня по сравнению с периодами дефицита ликвидности. По оценкам Банка России, данное изменение окажется относительно небольшим (до 50 б.п.) и будет происходить постепенно", - говорится в докладе.

Банк России также отмечает, что может принять дополнительные меры для абсорбирования притока ликвидности по бюджетному каналу.

Как сообщалось, ЦБ в 2011 году прекратил выпуск своих облигаций (ОБР) из-за отсутствия спроса на инструмент на фоне дефицита ликвидности, обусловленного тем, что регулятор перестал регулярно закупать валюту для пополнения Резервного фонда. Поток рублевой ликвидности развернулся в прошлом году, поскольку Минфин начал расходовать Резервный фонд для покрытия бюджетного дефицита, отмечали аналитики.