Минэкономики продолжает переоценивать темпы снижения импорта и недооценивать спад экспорта товаров. Расчеты ЦМАКП, на которые ссылается "Коммерсантъ", свидетельствуют: если физический вывоз товаров из России в апреле продолжил сжиматься, то ввоз остается стабильным. Укрепление рубля в марте—апреле 2016 года нивелирует положительное влияние эффекта девальвации на внешнюю торговлю РФ. Если остановка падения импорта отражает не случайные, а фундаментальные факторы, это грозит курсу рубля новым витком волатильности во втором полугодии 2016 года.

Подробный анализ внешнеторговой статистики за январь--апрель 2016 года, опубликованный ЦМАКП, подтверждает: ожидания экономических властей в отношении динамики экспорта и импорта товаров в текущем году пока не реализуются. В апреле 2016 года в годовом выражении стоимость товарного экспорта сократилась на 28,8%, а импорта — на 6,2%, тогда как в Минэкономики оценивали их снижение на 22,8% и 9,9% соответственно.

Судя по оценкам ЦМАКП, на фоне ускоренного снижения стоимости экспорта (цены на вывозные энергоносители были более чем на треть ниже по сравнению с апрелем 2015 года) происходила стабилизация темпов падения импорта, вызванного сжатием потребительского и инвестиционного спроса и девальвацией. "Вместе с тем снижение со второй половины 2015 года темпов сокращения импорта (особенно явное в текущем году) на фоне укрепления рубля в марте--апреле 2016 года позволяет говорить о постепенном исчерпании эффекта девальвации",— отмечают авторы доклада о состоянии внешней торговли.

При этом динамика физического объема импорта товаров остается стабильной с конца 2015 года: по оценке ЦМАКП, в апреле он снизился всего на 0,2% по сравнению мартом (см. график). Рост фиксируется в машинах и оборудовании, а также продовольствии и пищевом сырье. Физический же прирост экспорта на 6,1% за февраль сменился спадом на 1,4% и на 2,6% за март и апрель 2016 года соответственно. Стабильное увеличение фиксируется в физических объемах вывоза нефти, леса, металлов и химии.